银行理财，不香了？

花之语 · 5 小时前

中国新闻周刊2025年05月23日

“以前能安稳赚个早餐钱的银行理财，到了今年有时候一天亏10元。”李萍在社交平台感叹，银行理财现在越来越不省心了。

不仅收益越来越低，甚至成立以来从未亏损的活期理财，在行情不好的时候开始偷偷亏钱。规模近30万亿元的银行理财，因其收益率较为稳定被不少人视为存款“平替”。但最近，银行开始把降低盈利预期摆在明面上——不少银行理财产品的业绩基准（预期收益率参考目标）开始下调。

据不完全统计，5月以来已有上百只理财产品业绩比较基准区间集中下调，其中不少产品业绩比较基准下限低于2%，甚至低于同期中小银行的定期存款利率。

收益率都要看齐存款了？

5月以来，包括广银理财、民生理财、招银理财、华夏理财、中银理财等理财公司密集发布公告，超过百只理财产品业绩比较基准下调，这直接意味着相关理财产品预期收益的下降。

招银理财的一款活钱管理产品，调整前业绩比较基准为2.35%～3.50%，调整后变为“中国人民银行公布的7天通知存款利率”即0.30%，下调幅度非常之大。

银行理财产品下调业绩比较基准，其实是顺应市场利率下行的调整。上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚对中国新闻周刊解读，理财市场整体的业绩比较基准，可以反映理财产品给客户的收益预期。这种大幅的下降调整，反映了当前银行理财市场收益持续走低的趋势，同时也显示出金融市场整体利率水平的进一步下行。

收益率下行也直接影响了银行理财的规模

银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》（下称《报告》）显示，截至今年一季度末，银行理财市场存续规模较2024年年末（29.95万亿元）有所回落，合计减少约8100亿元，其中理财公司规模环比减少约5700亿元。

而穿透规模近30万亿元的银行理财市场，结构失衡的情况其实非常突出。《报告》显示，截至2025年一季度末，固收类产品存续规模为28.33万亿元，占总规模的近97%。

对比之下，风险等级跨度更大、收益弹性也更大的其他产品规模较小。其中，混合类产品存续规模为0.72万亿元、权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模仅分别为0.08万亿元和0.01万亿元。

在曾刚看来，银行理财结构性失衡背后，反映出投资者整体风险偏好较低、避险情绪突出。但另一方面，银行理财产品结构的严重失衡，也带来了盈利方面的“副作用”。尤其是在当下低利率市场环境下，稳健收益与下行利率之间的矛盾与日俱增，这加剧了结构失衡带来的发展矛盾。

曾几何时，银行理财成为“保本保息”的代名词——灵活、利息高于存款、基本没有风险。然而，随着2022年资管新规过渡期结束，银行理财“保本保息”的预期被彻底打破，监管规定产品收益率需与底层资产实际收益挂钩，投资者必须直面净值波动。银行理财的“不保本”意味着，哪怕是风险等级较低的固收类理财产品，也可能会亏损。

比如2022年11月债市剧烈调整导致的“赎回潮”。债市波动引发银行理财市场出现剧震，中低风险的理财产品也出现大面积亏损，出现“破净潮”（理财产品的单位净值低于其初始发行价格或面值），这导致2022年第四季度理财规模下降超2万亿元。

小富 · 5 小时前

银行理财的收益确实在下降，许多产品已低于存款利率，这引发关注

nwd7pv29pk · 5 小时前

银行理财

nwd334tu3 · 5 小时前

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阳光福 · 5 小时前

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nwdlvr5ts · 5 小时前

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一叶小舟 · 5 小时前

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longxiang957 · 5 小时前

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nwd7p7mjpv · 4 小时前

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nwd7p7aa7k · 4 小时前

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