顺德农商行六年跋涉止步，中小银行路在何方？

花之语 · 3 小时前

当深交所的终止审核决定送达顺德农商行时，这家扎根珠三角的地方银行已经在上市排队队伍里熬过了整整六个春秋。从2017年股东大会通过上市方案的雄心勃勃，到2024年主动撤回申请的悄然转身，顺德农商行的IPO journey恰似一面棱镜，折射出中小银行在资本市场浪潮中的挣扎与抉择。

01

一场漫长的资本跋涉

时间倒回2017年，彼时的顺德农商行正值扩张期。作为全国百强区之首的本土金融主力军，其当年7月通过A股上市方案的决策，在顺德制造业老板的茶歇谈资中一度成为热点。谁也未曾料到，这场看似顺理成章的资本进阶之路，会延续如此漫长的时光。

2019年堪称关键节点，广东银保监局的批准文件和证监会的受理通知书接踵而至，让市场看到了实质性进展。但此后的进程却屡屡按下减速键：2023年平移至深交所后陷入停滞，2024年因财务资料失效中止审核，最终在7月的盛夏画上休止符。有意思的是，同样来自珠三角的广州银行，年初已率先退出排队序列，为这场资本退潮写下伏笔。

从公开信息看，顺德农商行的撤退并非毫无征兆。2024年财报显示的"增收不增利"现象，或许是最直观的注解。83.77亿元的营收同比微增1.4%，31.77亿元的净利润却同比下滑7.89%，这种背离背后是息差收窄与非息收入激增的博弈——1.39%的净息差较上年收窄0.25个百分点，而24.15亿元的非息收入同比暴涨56.45%，这种业务结构的剧烈调整，难免让投资者对其盈利稳定性产生疑虑。

02

资本困局下的两难抉择

翻开顺德农商行早年的招股书，三个融资目标至今仍清晰可辨：补充资本、提升竞争力、增强抗风险能力。

这些看似宏大的表述，实则戳中了中小银行的共同痛点。在监管要求日益严苛的背景下，资本充足率如同悬在头顶的标尺，而区域经济波动带来的资产质量压力，更让补充资本成为刚需。

但资本市场的现实却给了冷静一击。

2022年兰州银行上市后，A股银行板块便再无新成员，H股也仅有宜宾银行在今年1月破冰。这种僵局背后，是投资者对银行股估值的集体审慎。当净息差持续收窄成为行业常态，当不良贷款率从1.48%微升至1.61%，市场自然会用脚投票。中国城市发展研究院袁帅的分析切中要害："不理想的发行价格和上市后表现，让不少银行宁愿暂缓脚步。"

值得玩味的是顺德农商行对未来的表态——"根据市场环境择机重启"，却又明确"暂不考虑H股"。

这种矛盾心态恰恰反映了中小银行的困境：既渴望资本加持，又忌惮市场冷遇；既想坚守A股估值高地，又对境外市场水土不服。

顺德农商行的撤退，与其说是个案，不如说是行业周期的必然呈现。从2017年上市潮到2024年撤退潮，中小银行的资本市场之旅勾勒出一条清晰的曲线。这条曲线背后，是宏观经济周期、监管政策调整与行业竞争格局共同作用的结果。

论坛精灵 · 3 小时前

2019年5月10日，嘉银金科在美国纳斯达克全球精选市场成功上市：https://club.youdaocaifu.com/clubThreadDetail-2418438-1.html

nwd325q7q · 3 小时前

路在何方？

步步为营 · 3 小时前

了解一下

w7kk37ptlkqp · 3 小时前

了解了解

鱼羊鲜 · 2 小时前

挣扎与抉择。

花之语 · 2 小时前

路在何方

开心星开 · 2 小时前

资本退潮

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