金融时报：助力构建科技金融新生态

花之语 · 2 小时前

金融时报2025-10-15

当前，我国经济步入高质量发展新阶段，传统产业转型升级与新兴产业加速培育双轮驱动的发展格局加快构建。从半导体自主可控持续突破、DeepSeek大模型等人工智能成果密集涌现，到创新药出海步伐提速、“新三样”出口逆势增长，科技创新正成为综合国力跃升的核心支点。

“在此背景下，构建‘科技—产业—金融’的良性循环，提升金融服务科技创新的能力与效率，成为培育壮大新质生产力、建设现代化产业体系的核心路径。”近日，中再资产管理股份有限公司党委、董事长李巍在接受《金融时报》记者采访时表示，科技创新关乎中国式现代化建设全局，面对百年未有之大变局，必须牢牢牵住科技创新这一“牛鼻子”，驱动产业向高端化、智能化、绿色化转型升级。

从“长期”到“有为”  激发科技金融创新活力

作为我国金融体系的重要组成部分，保险业肩负着服务实体经济、维护金融稳定的重要使命。

一方面，我国完备的工业体系与强劲的产业链韧性，为“从实验室到生产线”的转化提供了丰沃土壤。李巍强调，要激活这一创新生态，离不开科技金融的精准灌溉。而科技金融的核心价值，关键在于实现双重赋能。一是通过资金融通、风险分散等市场化机制，优化资本配置，以精准赋能企业创新，这在创新成本高、风险大的技术密集型产业中尤为重要。二是借力金融创新拓宽资本市场服务半径，全面激发市场主体创新活力，推动新兴产业加速发展壮大。

另一方面，新一轮科技革命加速演进，新兴产业集聚迸发，构建覆盖科技型企业全生命周期的金融服务体系愈发紧迫。李巍认为，保险资金亟须实现从“长期资本”到“耐心资本”再到“有为资本”的能级跃升，主动适配投融资新范式，全面增强金融供给的适配性与精准度。保险资金不仅要做时间的朋友、项目周期的朋友，更要做产业趋势、企业生命周期的朋友。

立足保险资金与科技产业的内在契合性，保险资管机构在投资实践中，构建起以间接股权投资带动直接股权投资、债权融资及投融资双向赋能的多元服务体系，深度参与科技企业成长壮大的全流程。在一级市场早期阶段，注重“投早、投小、投创新”，以耐心资本博取科技创新的长期超额收益；在中后期及并购阶段，充分发挥规模优势，以大体量资金支持成熟项目，追求稳健回报。

科技金融市场升温  险资寻觅发展新契机

当前，我国多层次资本市场体系持续完善。具体到科技金融领域，由于技术迭代迅猛、风险结构复杂等特点，其市场发展与服务模式仍处于不断探索阶段。这既为保险资金提供了战略机遇，也带来一定挑战。

李巍认为，从债权投资视角看，科创企业普遍资产规模偏小、抵质押物不足、无形资产占比高且尚未盈利，这些特征对传统信用模型评估、风险定价逻辑提出新要求，制约了保险资金通过债券投资参与的深度。从权益投资视角看，技术转化前景的不确定性、产业链波动外溢风险、估值锚缺失以及一级市场退出渠道不足，仍是制约权益投资人深度介入的关键因素。

尽管挑战客观存在，但当前科技金融市场正呈现积极向好态势，为保险资金寻觅新契机创造了有利条件。“一方面，我国硬科技加速实现技术突围，并向价值链上游迁移，人工智能等前沿技术快速渗透至更多场景，为科技产业投资创造了丰富的结构性机会。另一方面，政策与市场层面亦释放出积极信号。科创债新政落地3个月以来，发行规模已突破8800亿元，品种日益丰富，增长动能强劲。与此同时，港股市场回暖有效拓宽了部分硬科技企业的退出通道。”李巍谈道。

除此之外，科创企业通过产能出海、市场分散、资本整合，展现出高度的产业链韧性。新一代本土科技公司的反哺效应逐步显现，推动产业生态焕发新活力，市场活力与信心持续增强。

坚持长期主义  做深做实科技金融大文章

作为中国再保旗下的专业资管平台，中再资产坚持长期主义，将深度服务科技金融、支持科技自立自强纳入年度服务国家战略计划与资产配置计划，激活“科技—产业—金融”的良性循环。截至今年6月末，该公司在科技金融领域投资余额近200亿元，以实际行动做深做实科技金融大文章。

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