经济日评：民间投资分化之中显韧性

国家统计局数据显示，今年上半年，全国民间投资增速同比下降0.6%，但多个省份实现了正增长。结合各省份发布的相关数据看，当前民间投资呈现出区域分化和结构分化的双重特征。

从区域看，各地民间投资呈现出差异化但总体向好的趋势，部分省份增速显著高于全国平均水平。上半年，新疆民间投资增势强劲，同比增长23.2%；陕西民间投资同比增长13.8%，高于全国平均水平14.4个百分点；四川民间投资同比增长2.4%，由上年全年下降1.3%转为增长。山东、湖北、江西等省份民间投资在全部投资中的占比超过50%，成为推动地区经济增长的重要力量。

从结构看，民间投资展现出结构优化的积极态势，但也面临深层次矛盾待解。

房地产市场的深度调整对整体民间投资造成显著拖累。2022年以来，房地产开发投资增速持续为负，今年上半年房地产开发投资下降11.2%，是下拉民间投资的主要因素。由于民间资本在房地产市场的投资中占绝大多数，且房地产上下业（如建材、家居）的民营企业占比同样较高，因此房地产市场的低迷直接影响了民间投资的整体表现。但如果扣除房地产开发投资，上半年其他民间投资增长了5.1%，这显示出民间资本并没有停下投资脚步，而是把钱投向了新的领域。

民间资本正加速从传统领域转向高成长性赛道。多个省份的制造业民间投资增势良好，尤其是新能源、新材料、智能制造等新兴领域表现突出。比如，上半年陕西省制造业民间投资增长31.4%，其中汽车制造业民间投资同比增长45.9%，有力支撑了产业转型升级。湖南省制造业民间投资增长15.0%，高技术产业民间投资增长12.5%。制造业投资的快速增长与产业升级密切相关，制造业的高端化、智能化、绿色化发展，将进一步提升中国经济的整体竞争力。

政策支持和营商环境优化是多地民间投资增长的重要因素。从全国层面看，今年以来，出台实施民营经济促进法，进一步完善与民营企业的常态化沟通交流和问题解决机制，清理市场准入壁垒，有力提振了民营企业信心活力。工业设备更新等领域支持民营资本的项目占比超过八成，带动相关领域民间项目投资平稳增长。从地方层面看，各地通过优化营商环境、加强政策引导、创新项目管理机制、解决企业融资难等措施，有效激发了民间投资的积极性。今年6月份，国家发展改革委表示，已组织集中向民间资本新推介项目3200余个、涉及项目总投资超3万亿元。近期多地也密集发布项目清单，鼓励和吸引民间资本参与重大项目建设。

当前，民间投资整体增速仍面临一定压力。民间投资中存在的分化现象，反映出民间资本对风险偏好和政策导向的敏感性，也提示未来政策应进一步聚焦优化营商环境、推动产业升级，引导民间资本向高技术、基础设施等“补短板、增后劲”的领域倾斜，强化政策落实落细，加强市场信心建设，推动民间投资的持续回暖和结构优化。

下半年的政策方向已经明确，会议专门提到要“激发民间投资活力”。国家发展改革委近期表示，将研究促进民间投资发展的政策举措，总结核电领域引入民间资本经验，加大交通、能源、水利等领域向民间资本推介力度，促进民营经济发展壮大。可以预见的是，随着政策逐步落地显效，民间资本在这些领域将迎来更好的发展。毕竟民间投资的灵活性和创新力摆在那儿，只要有合适的土壤，就能快速生长。

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