资金又在出逃？A股十年“国庆效应”再上演

nwd7kwvy52 · 2020-9-28 15:00:00

国庆、中秋双节假期在即，A股却持续走低。这意味着：“国庆效应”再次出现。

你我财经从相关数据获悉，过去十年中，在国庆假期前4大股指跌多涨少。上证指数方面，过去十年有4次录得上涨；深证成指方面有4次录得上涨；中小板指方面有6次录得上涨；创业板指方面有3次录得上涨。

具体看来，过去十年间，上证指数和深证成指有六年在节前5个交易日累计处于下跌情况，且大多数年份跌幅在2%-3%之间。2019年，深证成指节前5个交易日跌幅较大，达到3.42%，同期上证指数跌幅为2.41%，创业板指跌3.37%。与深证成指和上证指数不同的是，创业板指在过去10年国庆节前上涨的概率大于下跌的概率，分别有3年下跌，7年处于上涨态势。

而国庆后各大指数的表现与节前相比可以说是大相径庭，过去十年中上证指数、深证成指和创业板指均有80%的概率在节后的5个交易日累计呈现上涨的态势，只有2018年深证成指在节日前后均呈现下跌态势。而在2010年，沪深两市国庆前后均呈现上涨态势。从过去十年节后各大指数的表现来看，2015年国庆前沪深两市虽有小幅下跌，但节后的反弹程度十分凶猛，节后5个交易日分别累计涨6.87%和9.14%，着实没有辜负2015年大家对牛市表现的期待。

数据显示，除2019年外，过去10年节后5个交易日沪深两市的总交易额均高于节前5个交易日两市的总交易额，且在节后涨幅较大的2010年和2015年显现出了明显差距，可见持币过节的投资者在节后“急不可耐”的入市情绪。

分析认为，国庆节前缩量的原因主要有三点：

第一、三季末流动性紧张：国庆节前正值三季度末，企业面临税收清缴以及个人节日消费需求，导致节前资金需求上升，市场流动性趋紧。央行近期持续投放逆回购，尤其是再次重启14天期逆回购，表明市场当前流动性确实紧张，SHIBOR月利率已经上行至2.619，创近半年新高，达到2月份的水平。

第二、资金成本高：一方面，国庆节期间无法交易，一些杠杆资金会选择暂时撤退；另一方面，三季度末资金面紧张，市场无风险收益率提升，部分资金选择卖出股票，买入逆回购等理财产品。

第三，避险：由于国庆假期休市时间较长，而海外市场正常交易，影响市场的不确定性因素较多，大多投资者更倾向于“持币过节”，使得市场交投活跃度大幅下降。

今年避险因素最需要关注：一方面是随着美国大选临近，中美摩擦随时可能再次升级；另一方面是全球新冠疫情尚未出现明显拐点，欧美等主要国家面临疫情的再次反弹。

您是持币过节还是持股过节？

nwdvnvly9 · 2020-9-28 22:53:31

理财投资继续赚收益

greek · 2020-9-29 00:25:15

小牛已亡

资金又在出逃？A股十年“国庆效应”再上演

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