【每周策略】小心驶得万年船仓位控制尤为重要

nwd7kwvy52 · 2020-11-5 14:30:22

【市场回顾】疫情二次爆发外围股市恐慌下跌

上周欧洲疫情大爆发，英、法、意、西等国日均新增例数冲破三万，前期“拉平疫情曲线”的努力付之东流，多国被迫重新闭关。上周四美国公布经济数据，宽防疫下2020Q3GDP环比增速超预期，但海外资本市场依旧被负面情绪所笼罩。截至上周五收盘，美股三大股指均累计下跌超5%，代表欧股的STOXX600指数连续一周阴跌。外围恐慌亦殃及港股，截至上周五收盘，恒生指数及恒生国企指数周内跌幅均超3%。欧洲主要经济体锁国及重启居家令，原油需求恢复再次受阻。截至上周五收盘，ICE布油报收37.9美元/桶，周内大跌9.36%。

十九届中央委员会第五次全体会议于上周举行，定调“十四五”时期经济发展的主要目标，市场情绪也为之一振。截至上周五，A股主要宽基指数跌幅都在2%以内，上证综指、上证50、沪深300收跌，深证成指及创业板指收涨。行业风格上，成长强于价值，医药、信息及大消费收涨，材料、能源、金融等顺周期行业收跌。300医药指数上周反弹4.7%，领跑全部十大一级行业指数；300金融指数表现垫底，周内跌4.8%。债市方面，上周期限利差小幅收窄，短期信用利差走阔长期信用利差收窄；上周公开市场操作净投放约2,400亿元。上周三大债市指数均录得微幅上涨，利率债整体表现稍强于信用债。

【市场展望】小心驶得万年船仓位控制尤为重要

上周30只精选基金有26只取得正回报，15只跑赢市场同类平均。固收类基金中，偏债混合型基金“银河收益”单周回报最高，为0.60%。权益类基金多数跑赢同类平均，其中“中海医疗保健”上周表现最佳，周内回报高达5.97%。

上周A股表现尚可，在全球股市一片哀鸿时一枝独秀，充分印证了中国基本面确定性更高的现实，全球投资者对A股的追捧日渐升温。但这并不意味着短期风险警报就已解除，当前中国经济依然面临着需求侧复苏偏缓的问题，海外疫情二次爆发也将冲击对外贸易。外围市场情绪对A股的渗透也愈发明显，这从上周五A股无差别下跌中就可见一斑。

当前A股整体估值合理偏高，部分成长题材严重高估。任何情绪上的波动，都可能加速前期资金抱团的解体。对于大消费、医药等前期估值扩张过快的品种，已累计较多浮盈，此时可考虑适当止盈，维持股债六四开。风险尚未出清，仓位控制尤为重要。小心驶得万年船，非理智的高位频繁补仓只会让投资者阴沟翻船。

【本周焦点】中国新经济发展的基石——新基建

中国基础设施建设不应该重走老路，造成资源的过度浪费，新基建应凭借其科技属性将我国经济驱动力与政府政策着力点相结合，维稳我国经济发展，是我国经济更好的适应全球“新常态”的到来；

新基建概念的雏形最早是2015年3月李克强总理在政府工作报告中提出的“互联网+”行动计划，2018 年“新基建”概念被正式提出，2019年给予明确范围；

新基建领域包含“5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网”等七大领域；

新基建兼顾了短期扩大需求，长期促进发展的作用，具有调结构、促创新、稳增长等作用，势必成为我国未来“十四五”计划中应对新经济环境最有效的方法；

对于投资来说，新基建由于其覆盖面广，科技属性强，行业周期性明显，且“新基建”是立足于我国经济发展的长远计划，落地于各行业、各领域的上市公司表现存在时间差异。对于择股及择时能力有限的投资者来说，可能面临公司主营业务晦涩难懂、行业周期性波动大、估值难度大等问题。因此，对于投资者来说，建议以公募基金的方式参与“新基建”相关领域的投资，且需要抱着长期投资的心态参与。

嘉实新能源新材料A(003984) 主要投资于新能源新材料行业中具有长期稳定成长性的上市公司。从基金历史布局的行业市值占比来看，基金经理较偏好布局于清洁能源板块及新能源车产业链板块。截至到2020年10月30日，该基金规模为15.26亿元，累计回报为122.47%，年化收益达24.64%。该基金属于股票型基金，在奕丰平台风险评级为9级，适合高风险投资者。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文内容不构成任何投资建议。

萤火微凉浅草暖 · 2020-11-5 14:55:25

是的。股市大跌了啊。

钱程似锦 · 2020-11-5 15:03:23

怎么回事

异域飞翔 · 2020-11-5 15:12:48

外围股市恐慌下跌

小白丁 · 2020-11-5 15:17:30

下跌中。

小小鱼1 · 2020-11-5 15:52:25

是的。股市大跌了啊

叶子随风飘 · 2020-11-5 16:54:22

风险放在首位

【每周策略】小心驶得万年船 仓位控制尤为重要

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