基金行情|前天涨9%、今日跌5%，半导体科技基要投吗？

nwd7kwvy52 · 2020-11-11 18:58:55

7月13日至9月10日，股市高点回落震荡下跌，沪深300信息大跌17%，半导体基金同期跌幅超25%，诺安成长、银河创新成长和海富通股票这三只热门基金同期跌幅接近30%，因而被投资者骂上热搜，甚至有段子称“左手诺安（诺安成长混合），右手银河（银河创新成长混合），头顶海公公（海富通股票混合），脚踩招商生物（招商国证生物医药），别想了，今年你是妥妥的人生输家”。

11月9日，半导体行业全面暴涨，所有半导体基金的单日涨幅都很夸张，诺安成长单日涨幅甚至高达8.7%，基金经理蔡嵩松也从万人唾弃的“蔡狗”变身为万众瞩目的“蔡哥”，渣男再变男神，又被捧上热搜，真的是“赢了蔡经理，输了经理菜，赚了蔡爹爹，赔了蔡跌跌”。然而大涨之后，美国科技股回调，蚂蚁遭遇“反垄断”强监管，市场情绪再次降温，截至11月11日下午2点，诺安成长估算跌幅超5%。

行情回顾：板块大涨，业绩兑现，高景气度支撑高估值

半导体板块是科技板块的主要细分领域，而我们通常用沪深300信息来代表科技板块，因为该指数主要包括70%的电子（半导体）、22%的计算机和6%的传媒。如图1所示，受益于中美贸易战下半导体国产替代和企业加速备货、以及5G新周期下华为、苹果等产业链需求扩大等因素，截至11月10日，沪深300信息指数累计上涨39.18%，同期跑赢沪深300指数18.25个百分点。

今年上半年，市场情绪比较热，信息技术板块的估值也一路走高至58倍，但随着股市的震荡回调以及企业盈利的兑现，板块估值也逐渐回落。如图2所示，目前沪深300信息指数的市盈率估值为49.46倍，较年初46.65倍的估值只扩张了6%，目前处于历史72%分位，高于37倍的历史均值，整体合理偏高。从盈利增速来看，2020年前三季度，信息技术板块的营业收入为6,218亿元，同比增长34.36%（图3），每股盈利0.4205元，同比增长17.44%（图4）。

热门半导体科技基要投吗？

奕丰研究部认为优质的泛科技类基金值得配置。大科技包括电子（半导体）、通信、计算机、互联网和传媒等细分板块，未来依然是主要的投资方向之一：
（1）5G科技新周期带动需求创新，比如5G智能手机、智能穿戴等消费电子、云计算、人工智能等，行业维持高景气度；
（2）中美贸易争端下，国产替代势在必行；
（3）经济结构转型背景下，政策扶持新基建，包括5G建设、特高压、城际高铁和轨道交通、新能源汽车、大数据中心、人工智能和工业互联网等细分领域。尽管目前板块估值较年初已经合理很多，但整体依然不便宜，因此未来市场将更加注重“估值”与“盈利”的匹配度。

半导体科技基可作为“卫星”，仓位不超5%。科技板块的专业投资门槛较高，且受市场情绪影响很大，我国半导体又面临美国制裁的风险，因此建议投资者通过优质的泛科技类基金参与市场，而像诺安成长这类重仓半导体板块的热门科技基，很容易暴涨暴跌，不适合作为“核心”资产配置，不过主动择时能力较强、风险偏好较高的投资者，在明确自身投资目标、了解基金投资策略的前提下，可以将其当做“卫星”部分，小仓位配置，当特别看好半导体板块行情的时候提前布局，当然也要做好大跌时补仓的准备。
小结

大科技是未来主要投资方向之一，优质的泛科技类基金值得长期布局，但热门的半导体科技基，大涨大跌，不宜重仓。中性情况下，建议股债配比六四开，科技基占权益类资产的比例不超过20%，其中半导体科技基，建议仓位控制在5%以内。

你还会投资科技基金吗？

Laoohau · 2020-11-11 23:08:47

基金行情

greek · 2020-11-11 23:12:52

分散风险

fushenwei · 2020-11-12 10:02:36

寅吃卯粮

greek · 2020-11-12 11:50:37

震荡反复

nwdvnvly9 · 2020-11-12 22:22:08

长期来看，仍是好的投资选择

快乐岛主 · 2020-11-13 13:00:15

7月13日至9月10日，股市高点回落震荡下跌，沪深300信息大跌17%，

邦明 · 2020-11-13 13:38:58

不参与的

小白丁 · 2020-11-13 14:39:21

再次降温。

基金行情|前天涨9%、今日跌5%，半导体科技基要投吗？

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