海富通：债市基本面拐点尚未到来，中短端机会或好于长端

nwd7kwvy52 · 2020-12-3 14:00:00

回顾11月，央行公开市场操作投放资金17500亿元，同时逆回购到期17200亿元，净投放资金300亿元。
11月MLF到期6000亿元，央行分别于11月16日与30日分别续作8000亿元和2000亿元。总体来看，11月央行净投放资金4300亿元，并且在长端与短端均有所投放。资金价格方面，11月资金价格大幅波动，但月末央行有意维护跨月流动性。利率债方面，虽然11月利率债供给压力有所改善，但信用事件叠加存单价格走高，短端到长端收益率均有所调整。

展望12月，随着经济持续修复，复苏动能较强，名义GDP仍然向上，债券市场基本面拐点仍尚未到来，同时商品和权益市场上涨带来风险偏好的改善，对债券市场仍有压制，因此趋势性行情仍需要等待。但央行月末超预期续做MLF，缓解流动性紧张，体现了呵护流动性的态度，对于货币政策偏紧的预期有一定的纠偏，市场信心增加，临近年末，预计流动性将维持偏宽松的局面。预计12月债券市场将维持震荡，中短端的机会或好于长端。12月需要关注来自经济金融数据等预期差的机会或风险。

可转债方面，基本面的修复依然是主线逻辑，偏周期类从业绩和估值等角度来看更受益，科技成长等回调较明显，中长期来看科技消费受益于十四五等政策推动，业绩估值匹配的优质标的可适当关注，转债方面整体性价比较月初有所提升，短期看权益市场格局未变，转债总体顺势而为。

mumujyr · 2020-12-3 14:24:36

不投资债券。

fushenwei · 2020-12-3 15:16:16

债熊在途

greek · 2020-12-3 17:29:04

劣币驱良

心情2018 · 2020-12-3 22:41:06

学习学习

海富通：债市基本面拐点尚未到来，中短端机会或好于长端

相关帖子

大神点评（4）

发表回复