为什么说基金组合不是基金的简单拼凑？

nwd7kwvy52 · 2020-12-7 10:00:00

作者：奕丰金融研究部

基金组合，顾名思义就是同时投资一组基金，通过合理调配基金之间的比例，使组合总体表现满足投资需求的一种方法。

有人会觉得这还不简单，找几只基金放一起就是个组合了，门槛这么低吗？还真不是，首先投资需求不是单一维度的，就好比我们买车时，除了性能还要关注油耗，除了外观还要关注预算。

投资也是一样，投资者会要求投资的预期收益下限（比如7%），所能承受的本金损失上限（比如5%），投资时间期限（如2年以内）等等。一般来说，投资需求核心是收益和风险，两翼是投资期限和流动性，此外还有税收、法规等其他因素。这些都是在构建基金组合要兼顾的目标，现实中主要通过大类资产配置完成。

再来，大类资产分配好了还不算完，最终投资要落地到购买具体产品。但是同样类型的基金在现实中的表现可以相差万里，甚至同一风格和主题的基金，表现都可能天差地别。以同为蓝筹主题的两只基金为例——泰兴蓝筹精选和汇添富蓝筹稳健，经历过2015年中至今的蓝筹白马行情后中（见下图），结果却截然相反。此间的回报差异显然来自在选股和择时两个环节，均属于基金经理的主要职责。所以我们即使看对了资产，甚至看对了市场风格，但选错了基金和它的掌舵者，结果仍然是个悲剧。由此可见，对基金产品优中选优对投资成败同样非常重要。

所以如果毫无理论基础，又缺少假设和求证，只是简单拼凑基金，严格来说不能称为基金组合。好比中国人吃饭，要有鱼有肉、有汤有青菜才基本完整，更讲究些的，鱼是蒸是炖，煲汤火候多久皆是学问。日常做一餐饭尚且如此，投资作为可能影响未来小至生活质量、大到社会阶层的一项重要活动，更是草率和马虎不得。

事实上无论是大类资产配置，还是基金产品筛选，都需要广泛获取信息并加以整理分析。基金的资产类型、风险收益特征、选票择时能力、基金间的相关性等等，这些下在暗处的研究功夫，才是组合未来卓越表现的基础，也是普通投资者自行构建组合时，感觉知易行难的最大关隘。面临这样的情况，普通投资者专注于自身价值提升或是享受家庭生活，而把基金组合交给这一领域专业团队管理，显然是更有效率的做法。毕竟，专业化分工一直以来都是社会进步的重要标志。

风险提示
以上信息仅供参考，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，选择需谨慎。
◆ 开始投资前，请投资者注意通过《风险调查问卷》评估和了解自身的风险承受能力与风险偏好，从中衡量自身的投资属性；
◆ 市场有风险，投资前请务必注意相应基金或组合的风险评级是否与自身相匹配。

是否关注到平台的基金组合产品？

论坛精灵 · 2020-12-7 10:10:25

平台活动是根据资产情况确定的，不同时段力度会不一样，活动成本也有严格的预算控制的。（我是论坛精灵，我在不断自动学习中，请原谅我偶尔的答非所问(◡‿◡)）

月半 · 2020-12-7 10:33:03

这个没有投

老克勒 · 2020-12-7 10:34:19

学习一下

见钱眼开 · 2020-12-7 10:35:00

没有关注

zhudl · 2020-12-7 10:38:18

关注

一百万的主人 · 2020-12-7 10:43:51

一般来说，投资需求核心是收益和风险，两翼是投资期限和流动性，此外还有税收、法规等其他因素。这些都是在构建基金组合要兼顾的目标，现实中主要通过大类资产配置完成。

nwd2rc9ucu · 2020-12-7 11:11:10

有关注到，已经投资。

知足悠然 · 2020-12-7 11:42:29

有关注到，已经投资。

午后阳光A · 2020-12-7 11:43:20

没有关注

为什么说基金组合不是基金的简单拼凑？

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