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【每周策略】市场调整时可择机入场

nwd7kwvy52 有道财富楼主 2020-12-30 11:00:00 显示全部楼层 来自:上海

作者：奕丰金融

【市场回顾】股债双双走强大宗商品回调

受到海外市场疫情扩散的影响，过往一周美股市场涨跌不一：其中道琼斯工业指数单周上涨0.07%；标普500指数单周下跌0.17%；纳斯达克指数单周上涨0.38%，涨幅居前。港股市场单周出现小幅回调，恒生指数和恒生中国企业指数分别录得0.42%和0.5%负数收益。

大宗商品方面，自黄金突破2000美元/盎司后，COMEX黄金进入震荡调整期，过往一周录得-0.33%，ICE布油单周下跌1.7%，年初至今跌幅达到-22.17%，反映出市场对疫情恐慌及经济下行的担忧。

虽然病毒变异对市场造成一定程度的扰动，但A股各主要股指大多录得正数收益。上证50指数单周上涨0.05%；沪深300指数单周上涨0.84%；创业板指数单周上涨2.16%。行业板块方面，十大行业中大多录得正数收益：其中沪深300工业指数单周上涨5.2%，涨幅第一；沪深300金融指数跌幅最大，单周下跌2.5%。

债市整体录得正收益，中债综合财富指数单周上涨0.28%：其中信用债和利率债单周分别录得0.18%和0.38%的涨幅，年初至今信用债领涨利率债，信用债录得3.18%。

【市场展望】市场调整时可择机入场

上周30只精选基金中有27只录得正数收益，其中一只一级债券型基金微跌0.1%，偏股混合基金微跌0.03%，全球主题型基金下跌1.05%。

新冠肺炎变异再度引发市场对病毒大面积传播的担忧，个别国家复工复产的过快推进或引发疫情二次爆发，这将对全球经济的复苏造成潜在拖累。相较于海外市场，国内对疫情的防控远远好于海外，境内A股基本面较好。近期A股市场呈现出走强迹象，我们看好A股长期投资的逻辑，随着大量新基金的发行将为市场带来源源不断的增量资金，投资者可在市场出现调整时择机入场，建议通过奕丰主题型组合（主题行业轮动和五星经理擒牛）来参与权益类资产投资。

（1）高端装备制造产业，指装备制造业的高端领域。“高端”主要表现在三个方面：第一，技术含量高，表现为知识、技术的密集；第二，处于价值链高端，具有高附加值的特征；第三，在产业链占据核心部位，其发展水平决定产业链的整体竞争力。从具体产业的角度来看，我们可以把高端分为两大部分：传统制造业的高端部分和新兴产业的高端部分；

（2）高端装备制造的发展，符合国家政策端的发展方向，同时也是为实现政治、经济、环保等目标提供了一个重要的基础保障；

（3）新增挖机需求稳定增长、环保升级加速存货替代、出口需求的强劲拉动促进挖掘机销量持续稳定地增长；

（4）资产配置建议：机械设备板块年初至今上涨28.97%，在申万28个一级行业中排名第10。总结来讲，机械设备制造板块无论从宏观政策层面，还是具体的行业需求层面，都具有较为乐观的发展前景。目前板块市盈率低于历史平均数，略高于平均数减一倍标准差，为29.55倍。但需要注意的是，个别龙头企业的估值处于历史较高水平，且若对比国外工程机械的龙头企业的市盈率，29.55倍处于合理水平，但也称不上为低位。建议关注：富国天益价值(100020)。