【每周策略】长期投资者对后市需保持信心和耐心

上周美股全线下跌，三大股指创10月以来最大周跌幅，道指跌3.27%，标普500指数跌3.31%，纳指跌3.49%。过去一年来，美国多次推出经济刺激措施，总金额累计达3.1万亿美元，接下来拜登政府还打算再加码1.9万亿美元，进一步加大了全球承担相应通货膨胀影响的压力。据最近消息，1.9万亿美元纾困计划或将搁浅，共和党人提出约6000亿美元的替代刺激方案。上周以GME为主要对象的“散户大战华尔街”事件尤为引发市场关注，这也是美联储大量印钞大背景下滋生出来的特殊事件。虽然，整体来看GME空头梦魇不会全面扩散，但美元大放水引发流动性宽松所带来的影响值得加强警惕。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2021年01月29日

上周股债齐跌，主要股指中创业板指跌幅最大，周内累计下跌6.83%。市场赚钱效应差，许多投资者纷纷将目光投向前期涨幅较少但业绩超预期的板块中。具体来看，沪深300公用周内涨幅最大，为2.2%，而沪深300公用年初至今涨跌幅排名较后，累计上涨0.5%。十大行业中周内上涨的仅公用和消费两大行业，其余行业均受到不同程度调整，沪深300信息跌幅最大，周内累计下跌8.2%。上周债市整体下跌0.2%，具体来看，信用债跌幅小于利率债，周内累计下跌0.16%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2021年01月29日

A股近期调整较为明显，市场情绪低迷，两市成交额已连续3日不足万亿元。市场对于央行未来收紧流动性的担忧较大，但此前央行已在公开场合表示“2021年，会坚持稳字当头，不急转弯”，上周五一则关于上调SLF的谣言亦及时被央行辟谣，使得上周五尾盘跌幅有所收窄。

整体而言，长期投资者对后市需保持信心和耐心。中国正处于发展新阶段的起步期，短期的市场调整并不会改变其发展的长期趋势。同时今年也是“十四五”的开局之年，光伏、新能源汽车、军工等重点领域的发展也是备受关注。我们长期看好权益市场的逻辑不变，但2021年应适当降低收益预期，把握不准的投资者建议通过专业投顾服务做好资产配置规划。短期的调整或会带来更多的机会，对于标的的选择更需专业性和全面性，建议投资者通过公募基金参与。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2021年01月29日

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