【3月8日晚报】创业板指大跌5%，抱团股掀跌停潮

一、当日收盘播报

3月8日，市场高开后一路单边下行，创业板指大跌5%，个股呈普跌格局，逾3000股收跌，跌幅超9%个股逾60家，亏钱效应开始扩散。板块上，白酒、光伏、军工等抱团板块继续杀跌，市场热点集中在碳中和主线及低位低市值个股，油气设服、化工、电力、核电、石墨电极、注册制次新等题材轮动拉升；个股看，资金抱团高标，中材节能7连板继续打开空间，超跌龙头仁东控股走出9天8板，章源钨业午后反包涨停，短线人气依旧活跃。整体看，市场风格延续高低切换，观察前期抱团板块何时止跌企稳。盘面上，油气设服、电力、石墨电极等板块涨幅居前，白酒、农业、军工等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指跌2.30%，报收34**；深成指跌3.81%，报收13863点；创业板指跌4.98%，报收2728点。数据来源：沪深交易所

二、当日消息

1、什么信号？工作报告首次提及"第三支柱养老保险"，改革重点也有涉及，代表委员这样说

进入两会时间，养老话题再度成为热点，来自保险业、基金业、学界的代表委员，不少人也在今年提出了相关建议。从这些建议中，或可以看到养老金制度改革的方向。

2021年工作报告在今年“加强基本民生保障”的工作任务中提及，“推进养老保险全国统筹，规范发展第三支柱养老保险。”

所谓的“第三支柱养老保险”，是借鉴国际市场相对普遍做法而来的一个概念，是养老金制度中的一个部分，代表个人出资储备的养老金。

与此相对，第一支柱指的是基本养老保险；第二支柱是企业年金、职业年金。第三支柱个人商业养老金虽尚处于发展初期、规模较小，但可自愿参与、由市场主体运营、账户资金归个人，具有激励性强、透明度高、灵活性好等优点，同时受到的大力支持、受众大，具有快速增长的潜力。

2、发改委重磅发声！引导一些城市放开新能源车限购

国家发展改革委副主任宁吉喆说，深入挖掘消费潜力，当前尤其要做好常态化疫情防控条件下促进居民消费的工作，还要着力扩大商品消费包括大宗商品消费、服务消费、健康消费、信息消费、网络消费、绿色消费。

在汽车方面，要开展汽车下乡和汽车以旧换新，引导一些地方和城市继续放开新能源汽车限购政策和增加指标。这有利于扩大汽车消费，也有利于促进新能源汽车健康有序发展。2020年我国新能源汽车产量已经达到145.6万辆，比上年增长17.3%。

3、宏观政策渐进式回归，加强定向、相机调控

近日发布的工作报告，正式官宣了2021年中国宏观政策的总基调——回归常态，“不急转弯”。这两个关键词的内涵在报告中延伸为，“积极的财政政策要提质增效，更可持续”；“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。同时，报告提出要“处理好恢复经济和防范风险关系”，“坚决守住不发生系统性风险的底线”。

不过，宏观政策仍将保持连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间，在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控。总体来看，今年宏观经济预期目标回归常态，为宏观政策向常态化回归奠定了基础。

三、后市展望

中金：白酒板块进入价值布局区间，推荐贵州茅台等一二线龙头

中金报告称，经过近期调整，中国白酒高端龙头和次高端多数公司对应今年估值已回落，结合行业增速及未来3-5年的确定性成长趋势，白酒板块已进入价值布局区间，下跌空间有限，重点推荐贵州茅台、山西汾酒、五粮液等一二线龙头公司。

当前白酒高端龙头对应今年市盈率回落至40-42倍（贵州茅台47倍），次高端多数公司市盈率落至30-35倍水平。对应节前股价最高点时，茅台和老窖60倍以上，而五粮液则在55倍以上。根据DCF模型，多数重点公司对应今年合理价格已有20%上行空间。

民生策略：风险释放之后，寻找下一阶段的确定性

从股市的结构性特征来看，抱团股和非抱团股估值差异存在修复需要，大概率后续会演绎的是：抱团股由于景气度仍在，以时间换空间，估值在本次回调后继续高位震荡，非抱团股接力上涨完成估值修复。这种估值修复的本质是非抱团股业绩在今年会持续回升，叠加低估值带来的性价比突出。

整体上我们判断，由于年后的跌幅明显，后续散户依靠基金入市的行为会谨慎很多，从增量资金接力的角度，市场的风险偏好会下移一个台阶，因此各板块的估值扩张会告一段落，盈利将成为下一阶段确定性的来源。

中泰证券：“抱团”松动，中长期看并不意味着市场转向

中泰证券研报称，2月下旬A股回调，“抱团股”调整幅度尤其明显，但我们认为这并不意味着市场风格转向。消费和科技仍然是中长期主线。全年来看，市场风格并不会完全偏向中小盘行情，仍会以均衡为主。

首先，未来公募基金对A股市场仍有较大话语权，而龙头核心资产适合机构长期超配。

其次，消费风格虽然短期面临回调，长期配置逻辑并没有改变。

最后，即使抱团松动，能够获得机构深度认可的个股也不会从此“跌跌不休”。

内容综合整理自Wind、第一财经等