投资学堂：公募基金的分类

核心观点

（1）按照资产类别，投什么：可以分为货币型基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金、QDII基金和另类基金；

（2）按照投资主题，偏爱啥：可以分为信用债、消费主题基金或新兴产业基金等；

（3）按照管理方式，谁做主：可以分为主动管理型基金和被动指数型基金；

（4）按照运作方式，随心购：可以分为开放式基金和封闭式基金。

长期投资，很关键的一步是仓位管理。仓位是什么？即股基/总投资额。那股基是什么？这就涉及基金的分类。因此要搞懂仓位管理，先要搞明白基金的分类。

大类资产主要包括股票、债券、另类资产（房地产或大宗商品）和类现金。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年3月4日

按照资产类别，即“投什么”，我们可以将公募基金分类以下6大类别。如图1所示，若进一步细分，可得到二级分类。

表1.按照“资产类别”分类-投什么

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年3月4日

（1）货币型基金：零钱理财的最佳伴侣。货基主要投资于剩余期限在1年以内的固定收益类资产，比如国债、银行定期存款，不投资股市，没有申购赎回费，1万以内可以快速赎回，因此具有“低风险、低收益、高流动性”的特点，适合零钱理财或现金流管理。众所周知的余额宝就是一只货基。

（2）债券型基金：稳健增值是主线，但风险水平差异大。债基80%的资产投资于债券，追求资产的长期稳健增值，具有“风险较低、收益稳定、费用较低”的特点。通常股票或可转债占比越高，债基的风险等级就越高。

考一考你：下面这只基金是债券型基金一级，还是二级呢？

（3）股票型基金：看好股市就选它，高额收益有诀窍。股基80%以上的资产投资于股票，具有“高风险、高费用”的特点，至于能否拿到“高收益”，要看自身投资能力了。

（4）混合型基金：股债我都投，比例各不同。按照股票占比的不同，我们又可将其进行二级分类。

（5）QDII基金：10元买遍全球。QDII是Qualified Domestic Institutional Investor（合格的境内机构投资者）的首字母缩写，主要投资于境外市场，比如美股、港股、新兴市场、亚洲地区或其他国家，有利于基民分散单一市场风险，门槛很低，通常10元起投，这对于国内投资者来说是个很好的补充工具。

按照资产类别，QDII基金同样可以细分为QDII债券型基金、QDII混合型基金、QDII股票型基金和QDII另类投资基金。

（6）另类投资基金：我就是我，不一样的焰火。另类投资，是指股票、债券等传统资产以外的金融和实物资产，比如房地产、衍生品、大宗商品、艺术品等。公募基金领域，另类基金包括股票多空基金和商品型基金。

主题基金是指基金投资集中于某一特定主题，比如消费主题基金，新兴产业基金，国企改革基金、可转债基金等。同样是消费主题基金，其资产类别或管理方式可能会有不同，有的是偏股混合型基金，有的是普通股票型基金，有的则是指数型基金。

按照管理方式，公募基金可以分为主动管理型基金和被动指数型基金。

在熊市中，主动管理型基金的股票仓位和择股更加灵活，表现优于指数型基金；在牛市中，主动管理型基金往往跟不上市场轮动行情，因此被动指数型基金表现更优。而指数增强型基金兼具了两者的优势，因此长期业绩大幅跑赢指数。

基金的运作方式包括开放式和封闭式。这两类基金各有特点，具体要看投资者自身偏好。封闭式基金，降低了基金的赎回压力，基金经理能够更加专注于长期投资，但最终业绩还是要看基金经理的投资能力。

市场有风险，投资需谨慎，过往的业绩表现并非未来回报的保证，投资/理财产品不保证一定盈利，也不保证最低收益/本金。

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