美联储：美国房价估值过高 存在大幅下跌的风险

美东时间周五，美联储发布半年度《金融稳定报告》。在报告中，美联储认为，美国房价在近年来因超低利率而大幅上涨，但未来高企的房价可能会出现大幅下跌。

美国房价可能房价有可能出现暴跌

美联储表示，尽管近期随着美联储加息，美国房价涨幅有所放缓，但与租金等指标相比，美国房价估值仍然过高。

美联储认为：“由于估值处于高位，房价可能对冲击特别敏感。”

报告还指出，美国财政和其他一些关键金融市场的流动性状况“紧张”；对冲基金杠杆率上升；与市场基本面相比，商业地产价格较高。

此外，尽管此前外界有声音担忧，美国房地产泡沫可能已经达到破裂边缘，并可能令美国经济又一次陷入瘫痪，但美联储主席鲍威尔已经驳斥了这一说法，强调和上次金融危机相比，这一次放贷机构在发放抵押贷款时要谨慎得多。

美联储报告中也提到了这一点，报告称家庭债务仍处于适度水平。但美联储报告也指出，美国经济低迷或房地产价格调整将给家庭资产负债表带来压力。

高度不确定性环境或带来金融冲击

自今年初以来，为了遏制美国接近40年高位的通胀，美联储进行了自上世纪70年代以来最激进的信贷紧缩行动。这也使得标普500指数今年以来累计下跌了21%。

在本轮加息之前，美国已经经历了多年的超宽松信贷环境，这也鼓励借款人增加杠杆，并促使投资者采取风险更高的头寸以提高回报。

美联储副主席布雷纳德在报告附带的声明中表示：“在当前全球货币政策同步快速收紧、通胀上升以及与疫情和战争相关的高度不确定性的环境下，冲击可能导致脆弱性扩大的风险增加——例如由于核心金融市场流动性紧张或隐藏的杠杆带来的冲击。”

美联储还强调，海外事态对美国金融体系构成潜在风险，包括俄乌冲突等。这可能会以多种方式影响美国，包括引发全球金融市场风险。

金融市场流动性有所恶化

美联储报告还对金融市场的流动性进行了长篇讨论。美联储表示，尽管美国国债市场继续平稳运转，但其流动性的弹性已经不如往常，美联储将这主要归咎于经济前景的不确定性导致的利率波动加剧。

过去一年，在通胀上升、美联储加息和缩表等因素的推动下，美国国债价格大幅下跌，交易状况不时艰难。

一些市场参与者警告称，假如流动性短缺，美国可能会重演2019年9月出现的那种货币市场动荡——在当时，美联储不得不向银行体系注入大量现金，以防止损害蔓延。