【每周策略】美联储有意收窄加息幅度 环球市场上涨20221121-20221125

上周全球主要股指多数收涨。上周四，美联储公布11月会议纪要。纪要显示随着美国通货膨胀问题有所降温，不久可能就会来到放缓加息步伐的合适时候，这一表态使市场认为12月美联储加息幅度将收窄至50BP。上周，道指涨1.78%，标普500指数涨1.53%，纳指涨0.72%，德国DAX指数、法国CAC40指数均录得连续八周上涨。

上周大宗商品表现不一。其中NYMEX天然气表现最佳，油类产品表现最次。上周公布的美联储会议纪要显示通胀现象降温，放缓加息值得考虑，对黄金价格走势造成利好。上周早些时候原油市场一度传OPEC准备增产，原油价格暴跌5%。本周欧盟就俄油制裁将落地，原油市场可能再度出现大幅震荡。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2022年11月25日

// 境内市场回顾 //

股市方面，上周A股呈现指数强于个股的走势。低估权重股轮番表现，拉动大盘指数上涨。但赛道股全部偃旗息鼓，呈现普跌态势。当前境内疫情形势不容乐观，对于4季度经济增长、企业盈利造成压力，不排除盈利下修的可能。市场交易情绪并未大幅改善，谨慎氛围浓厚。

上周动荡不安的中国债券市场有所趋缓。银行间国债收益率不同期限多数下跌，各信用级别的短融、中票、企业债收益率也多数下跌。上周央行公开市场净回笼3780亿元。周五晚间央行为维稳流动性，保持信贷总量合理增长，全面降准25BP，释放长期资金约5000亿元。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2022年11月25日

// 后续市场展望 //

近期中国境内疫情反复，多地出现反扑，对于防控造成压力，亦对经济生活造成困扰。当前来看，疫情仍是中国境内经济发展的不确定性。虽然上周五降准，但市场表现的持续性较差。投资者面临已经低估的A股仍是非常谨慎。市场传言中央政治局会议可能提前，宏观维稳决心较强。建议投资者逢低吸纳，拉长周期看待市场。