NO.95【基金访谈】站在年末，如何评价2022年的市场行情？

1. 量化基金和主动基金有啥区别？

这两者主要可以从持仓个股的数量以及选股方式来进行区分。

主动型基金一般从个股出发，由基金经理长期深入调研和跟踪上市公司，并结合对宏观经济和行业的深刻理解，自下而上地精选个股，构建一个可以长期超越大盘的组合；

量化基金则以全市场几千只股票为基础，通过个股的基本面、量价、资金面、宏观面、舆情等，归纳出影响股票走势的规律，并抽象为“因子”，组合成为大家所俗称的“多因子模型”。

再通过多因子模型选取股票构建一个可以长期超越大盘的组合。从持仓个股的数量上来看，量化基金的持仓个股通常会明显多于主动型基金。

2. 如果基金买的股票分红了，基金会给基金持有人分红吗？

不一定。在证监会发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中第三十七条规定：“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的百分之九十。

开放式基金的收益分配，由基金合同约定。”对于这则规定，简单来说主要讲了两点：一是开放式基金可以分红，也可以不分红；二是如果分红的话，分红次数和比例，可以有多种约定，也就是一年内可以选择分红多次并且分红金额很高，或者仅分红1次并且金额很低。

因此，基金持有的股票分红了，并不是决定基金分红的决定性条件，因此不能说持有的股票分红了，基金就一定会分红。

3. 定投2年多了，还没达到止盈目标，还要继续定投吗，还是先离场呢？

在做出决定前不妨先考虑两个问题，首先是止盈目标是否合理，如果当前的收益目标定的过于激进，与市场行情不匹配，那么止盈目标不仅会难以达成，还可能会挫伤我们继续定投的积极性。

一般来说，止盈目标定在10%-15%左右会相对常见一些(如遇牛市可以更高一点)，如果短期市场出现反弹行情，这个目标也有一定的达成概率。

其次是检查定投产品是否出现问题，考察一下该基金过往不同阶段的业绩表现如何，目前的主要配置方向是什么，配置的行业集中度是否太高，投资方向未来是否具有发展前景等。

如果产品没有问题，则可以选择继续定投该产品。在考虑完这两个问题后，相信投资者心里会有一个更明确的答案。

4. 站在年末，你如何评价今年的市场行情？

2022年A股市场可以算是“跌宕起伏”。

年初海内外黑天鹅事件频发，疫情蔓延各地封城，投资者对经济下行的悲观预期使得1-4月份A股市场的大幅回落；5-6月份新能源补贴政策落地，在央行与各部门的积极维护下，稳增长政策的提振使得市场迎来大幅反弹；而后美联储加息速度明显加快影响全球经济，外需出口超预期回落，各地极端防疫政策再现，更是使得内需弹性不足，在种种因素的影响下，三季度市场再度回落。

直至四季度，房地产风险处置加速，第二、第三支箭连发，能够走向未来的房地产企业趋于明确；防疫措施优化二十条、新十条落地，各地落实循序渐进，政策催化乐观预期，A股市场再次走出反弹。

总体而言，2022年市场的走势主要围绕中国宏观经济而变化，A股市场的波动也有着明显的放大。

5. 新冠特效药概念股本周拉升，有投资机会吗？

在疫情政策完全放开后，部分一线城市已经历了一轮感染的峰值，但是，全国的新冠病毒感染峰值尚未到来。

同时，在元旦假期里，新型变种病毒再度来袭，因此新冠特效药概念有所拉升也并不奇怪。

但是，从投资机会的角度而言，新冠特效药概念并不是一个好的长期投资概念。

板块当前受到资金的追捧，更多是对于热点的追寻，而概念本身并不具备长期的投资价值，因此，建议投资者切勿盲目追涨。