NO.98【基金访谈】春节后对A股的判断如何，对投资者有哪些建议？

1、 春节期间消费数据不错，对消费后续怎么看？

春节期间线下消费和出行逐步回暖，春运客运量较2022年同期增长54%；国内旅游出游人次已恢复到2019年同期89%，免税消费数据明显修复，其中春节前5天海南12家离岛免税店总销售额，较2019年同期水平增长325%。

往前看，春节期间国内消费和出行的回暖提振了市场对于疫后经济修复的信心，市场风险偏好进一步改善。

2、近期北向资金为何跑步入场？

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截至1月28日，海外主动型资金连续第三周流入包括A\H股及海外中资股在内的中国市场，累计流入幅度达43亿美元，结束了2022年以来的持续流出，也为2021年3月以来的最大单周流入。

北向资金抢跑主要有三个原因：

首先，随着国内防疫政策的优化以及地产情况的改善，市场对中国经济修复的预期逐渐增强；

第二，中国股市经过两年调整已经处于较为底部的历史区间，具有较强的投资性价比；

第三，人民币兑美元汇率迅速攀升，利于资金回流中国。

3、跑步入场扫货的北向资金都买了些什么呢？

北向资金对行业的偏好依然在大消费和大金融，最典型的如绩优大白马贵州茅台；同时也偏好估值较低且分红高的金融龙头股，例如中国平安。

具体来看，北向资金净买入的前十大行业分别为酿酒、证券、保险、电池、消费电子、半导体、有色金属、贵金属、生物制品和银行。

4、如何在板块轮动中选择适合自己的基金？

市场上基金的风格有很多，投资者可以根据几个不同的维度为自己配置基金。

首先，根据自己的风险偏好，选择基金的回撤幅度是否符合自己的风险承担意愿和承担能力，重点筛选风险指标如最大回撤和波动率等；

其次，根据基金的投资策略分成自上而下，自下而上和中观轮动等。

其中，自上而下的行业轮动，指的是根据宏观和政策等方面，判断强势的行业板块。

自下而上的行业轮动，则从个股选择出发，基金经理基于优秀的选股能力来直接构建组合。

如果投资者对行业有积极的主动判断，也可以自行选择配置行业主题基金，当然同时也承担着更高的风险。

5、春节后对A股的判断如何，对投资者有哪些建议？

受到春节长假期间全国消费活动的全面复苏，以及周边市场行情表现较好等多重利好共振下，提前开盘的港股已呈现全面上涨的态势，所以A股实现开门红概率极大。

但是，以上仅限短期市场情绪提振，后续市场的走势依然要看经济数据修复情况。

另外，建议关注后续上市公司财报披露状况，从已公布业绩预喜的公司股价表现较为强劲来看，后续业绩情况或能成为市场主线，引领A股一波年报行情。