NO.103【基金访谈】行情不确定性加大， 如何调整基金投资策略？

1、数字经济带来哪些投资机会？基金如何布局？

数字经济的发展大浪潮才刚刚开始。

首先从政策端来看，“二十大”明确了中长期政策方向，我国长期产业结构转型升级核心离不开科技创新及数字智能。尤其在去年四季度开始，数字经济、大数据相关的政策频频发布，未来国家不仅强调硬科技，更强调应用科技，希望以需求带动供给创新，促进产业向高端化升级，预计新一轮的IT新基建的需求正在路上。

投资布局方面，建议根据以下方面考虑。根据数据要素白皮书和十四五数字经济发展规划来看，主要是针对数据资源、数据流通（包括信创），数据应用（智能制造、智慧城市，VR和AR等）和数据安全（相关半导体、网络安全等）四个维度来考虑。

2、深套基金如何解套？

后面如果有牛市，长期拿着大概率也能解套，但时间经历要长一些、过程要曲折一些。如果想快速解套的话，自己还是需要进行一些主动操作。

提供三个思路:

摊低成本法，就是在市场相对低位的时候，以定投或单笔购入的方式加大底仓的买入（建议定投），从而实现拉低成本的目的。等到市场反转之后高位卖出，实现解套。

所谓波段操作法和股票的波段操作比较类似。就是投资者自己主动操作，利用一部分资金专门从事“低买高卖”的波段操作，反复交易，通过每次盈利的积攒不断降低持有成本，直到解套。当然，这需要投资者自身有足够的时间精力和专业能力。

第三种方法，第一步是将持有的弱势基金赎回，第二步是赎回资金到账后立即买入强势的目标基金。这是一种曲线的解套方法，本质上是利用后期表现强势的基金盈利来弥补前期投资亏损。

3、同样是价值风格的基金经理为什么差别也很大？

价值风格基金也有不同打法，可以细分为深度价值派、价值中的“成长派”以及红利价值派。

深度价值派选择确定性没那么强但是基本面有望改善、被市场低估的行业或公司，静待困境反转。这种思路赚取的是价值回归的钱。基金经理不抱团、不跟风，要先于市场做出价值判断。

价值中的“成长派”在低估值的基础上挖掘高成长性的好公司，在价格合理的时候买入，这种投资策略其实主要还是在赚企业未来业绩增长的钱。基金经理注重估值和企业成长性的匹配程度，关注企业的性价比，而非单纯的估值。、

红利价值派的基金经理更偏爱高股息率的公司，稳定的红利现金流收入有助于提高投资组合的安全底线。此外，高股息上市公司的ROE普遍较高、估值普遍较低，防御性较强。

4、如何判断浮亏的基金有没有补仓的价值？

出现以下情况需要小心了：如果业绩长期无法跑赢大盘、更换基金经理则需要小心审视是否需要做赎回处理。

如果只是短期跑输大盘，或者当前风口轮动和基金经理的风格或者擅长行业不匹配，则可在回调时适当加仓。

5、行情不确定性加大， 如何调整基金投资策略？

第一，选择更稳健的固收+基金，以固定收益资产为底仓，再辅以一定的权益资产来致力增厚产品收益，波动性相对纯权益基金会比较低。

第二，通过定投进行定时定量、有纪律性地投资，是个不错的方法。

第三，加强仓位管理，对于低仓位的投资者，可以根据估值区间试着逐步建仓或者加仓；对于高仓位投资者，建议不如躺平或者在阶段性反弹后赎回部分资金，转投货币基金或者债券基金。