【每周策略】国内GDP超预期回升，风险偏好有望改善20230417-20230421

// 环球市场回顾 //

3月美国通胀和FOMC会议纪要公布后，市场押注5月是美联储最后一次加息，加息引发经济衰退风险的担忧仍左右市场走势。美股三大指数周内小幅回调，其中道琼斯工业指数微跌0.23%，标普500指数下跌0.10%，纳斯达克指数下跌0.42%。

港股两大主要指数周内收跌，恒生指数和恒生中国企业指数单周分别下跌1.78%和2.17%。

外汇市场方面，美元指数周内小幅上涨0.14%，美元兑人民币周内上涨0.59%。

大宗商品方面，黄金原油同步走弱，COMEX黄金单周下跌1.08%，ICE布油周内下跌5.28%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年4月21日

// 境内市场回顾 //

A股三大指数在上周集体回调，上证指数单周下跌1.11%，深证成指单周下跌2.96%，创业板指单周下跌3.58%。

行业方面，仅沪深300能源和金融板块单周分别上涨2.80%和0.26%，余下板块皆出现不同幅度调整，其中沪深300医药和信息板块单周分别下跌4.93%和4.20%，跌幅居前。

上周国家统计局公布了2023一季度GDP同比增长4.5%，预期增长4%。从三驾马车看，消费同比增速大幅回升，主要受益于去年低基数。固定资产投资增长趋缓，同比表现趋弱主要受到房地产行业的拖累。出口虽然展现超预期韧性，但是存在暂时性因素，比如防疫政策优化后积压订单释放。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年4月21日

// 后续市场展望 //

近日，人民银行网站公布2023年第一季度货币政策委员会例会纪要。总的来讲，央行肯定了经济呈现恢复向好态势，但是继续强调经济恢复基础不牢固，货币政策转向的风险不高。从第一季度各项数据看，今年国内经济回暖的动力主要来自基建投资和消费，说明此前逆周期调节的政策效果初步显现。

往后看，考虑到基数效应，预计二季度GDP增速可能有7%以上，全年5%左右目标大概率能超额完成，投资者风险偏好有望持续提高。