NO.112【基金访谈】普通人如何把握行业轮动？

第一百一十二期【基金访谈】全文

1、基金定投后仓位变重，但仍亏损很多怎么办？

如果定投计划还未盈利，整体处于亏损之中，那么可以根据市场下跌幅度，或者估值下跌幅度来调整定投额度，即所谓“定期不定额”，高位少投，以免过早仓位过重，低位则多投加速摊低成本；如果确实已经投了很多期了，对成本摊低的边际效用递减，而仓位又已经超过自己承受范围了，可以减少或暂停，等待市场回暖，再考虑进行定投。

2、“中特估”后市如何？

中国证监会召开2023年系统工作会议，其中提到推动提升估值定价科学性有效性，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。

从长期来看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的，一方面央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；另一方面央企仍是A股估值洼地。

未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来估值修复，因此长期来看值得配置。

3、基金想止盈，卖出策略是什么？

可以从以下几个方面考虑何时卖出：

第一，关注基本面的变化。投资者应该了解所购买基金投资的是哪个行业、行业景气度怎么样，当行业从“朝阳”变成“夕阳”时，建议卖出。

第二，关注投资标的估值。一般而言，投资标的“变贵”则是基金卖出的时机。

第三，是否有更好的选择。持有的产品盈利可观，适合继续持有，但是出现了其它类似但未来预期更好的资产时，也是卖出更换的时机。

4、行业轮动存在规律吗？受什么因素影响？

基于行业周期理论，几乎任何一个行业的发展过程，都可以分为四个阶段：幼稚期（初创期）、成长期、成熟期、衰退期。

一般选择处于成长期的行业投资，有可能获得更多的上涨机会；而成熟期的行业，利润虽有所下降，风险也相应低一些。

影响行业因素有很多，包括国家政策调整、产业变革、国内经济形势等诸多因素。

5、普通人如何把握行业轮动？

由于市场行业种类多，信息杂，而个人精力、专业度有限，导致研究的宽度和深度有限，难度大，成本高，容易被短期因素干扰而“追涨杀跌”。

因此，如果要自己做行业轮动，建议可以重点关注几个确定性较高的行业就好，不宜分散太多精力，同时也可以考虑交给专业的投研团队，拓宽个人的投资广度和深度。