【每周策略】美国劳动力市场降温，国内静待呵护政策出台2023/07/03-2023/07/07

// 环球市场回顾 //

上周海外市场表现欠佳，作为年初以来全球权益市场中表现最为亮眼的美、日股指，均在上周出现了一定程度的回落。上周五美国公布了6月就业市场数据，除了失业率仍然超预期强势之外，非农就业人数、劳动参与率以及时薪增速等多项观测美国就业市场的指标均出现“降温”态势，反映出美国市场的供需关系进一步平衡。但6月议息会议纪要态度偏鹰，主要来自于通胀水平仍距离目标存在一定距离、叠加美国GDP数据仍然强劲，CME指向7月市场迎来再次加息，因此，10年期美债收益率升至4%以上。

商品方面，国际油价大幅上涨，ICE布油周度涨超3.5%，主要来自于沙特和俄罗斯继续深化8月减产，市场对于未来原油供给产生一定担忧。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2023年7月7日

\\ 境内市场回顾 //

上周境内市场仍然处于“低气压”状态，虽然7月以来整体市场流动性继续保持宽松，隔夜利率明显回落，但由于市场预期的经济“呵护政策”迟迟未到，而周内公布的财新PMI数据显示国内经济复苏速度放缓，市场以投机炒作为主，缺乏主线行情，活跃度下降。

板块方面，“高温天气”引发了对于以电力、农业等相关板块的催化炒作和上涨。

债市方面，上周表现相对较权益市场较好，当前市场资金面充裕，主要以博弈稳经济的政策出台，叠加经济已经迈过最坏的阶段，长端利率下行空间有限。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2023年7月7日

// 后续市场展望 //

短期来看，缺乏信心是当前市场整体表现疲弱的核心原因，但无论从经济基本面还是各类指标我们都可以坚信当前已经处于绝对的“底部区域”。

展望后市，关注中方与美财政的会晤结果，中美关系或将出现“阶段性”缓和，我们有望看到更多实质性的经济政策出台，积极布局政策指引的投资机会。