NO.124【基金访谈】人人都说“逆向投资”好，究竟应该怎么投？

第一百二十四期【基金访谈】全文

1、人人都说“逆向投资”好，究竟应该怎么投？

逆向投资的关键点在于对价值的正确认知，当市场价格低于其本身价值的时候买入，而市场价格高于其价值的时候卖出，更多的时候是一种理性的投资行为。

逆向投资策略有两个较为重要的决策原则，分别是基本面与估值层面。基本面关乎到企业的现金流情况，管理层能力，企业护城河，以及未来增长潜力，投资的本质是赚取企业价值成长的红利，只有企业不断的增长，股价才能有所反应；

另一方面则是估值层面，当估值水平较低或处于合理区间时，买入并长期持有，等待估值回归或行情启动。

结合基本面与估值层面的信息，选择看好的行业并坚定持有，时间会给予我们等待的补偿，市场也总能发现估值洼地。

2、如何看待消费行业当下的投资机会？

消费，作为拉动GDP增长的三驾马车之一，在投资与出口都略显弱势的背景下，消费就被给予了较大的厚望。

年初以来，内需不足成为经济复苏动能不足的首要因素，因此自6月份以来，各项促消费政策就开始密集发布，7月末的会议中更是强调了“发挥消费拉动经济增长的基础性作用”， 政策端对于恢复和扩大消费的决心非常明显，后续促消费政策持续出台也值得被期待。

就消费行业而言，当前家电，家居用品，食品加工等板块的估值仍处于低估区间，而其余消费的细分子行业的估值也大多处于合理的估值范围。因此，投资者可以根据手中的持仓，适当的增配部分仍处于低位的消费板块。

3、室温超导火爆全球，你觉得会利好哪些基金呢？

首先，近期突然火爆的“室温超导”概念更多的是来自于“小作文”的题材炒作，关于论文中所提到的室温常压超导材料（LK-99）也并未能完成复现实验，因此并不能证明温室超导已取得重大进展。

同时，新材料的研发需要经过大量的实验，只有稳定重现才能算是实质性的进展，而距离可商业化的进程又是另一条漫漫长路，因此当前更多的是“投机炒作”概念，对题材类的基金并没有实质性的利好。

4、作为一个谨慎的基民，现在左侧定投光伏是不是一个好策略？

光储行业是少有的中国在整个产业链条中都占有极大优势的行业，从产业长、中、短三个周期来看，光储产业都具有非常明显的投资价值。

尽管开年以来，市场对于未来需求以及行业去库存问题表现出明显担忧，但是经过大半年来的调整，股价已反映了市场的悲观情绪。同时，光伏行业仍处于基本面坚实的阶段，行业的发展也处于长期不变的增长逻辑中，叠加当前合理偏低的估值水平，未来行业有望迎来修复。

因此，在当前时点，选择左侧定投光伏行业或许是不错的选择。