【每周策略】美债收益率延续上行，A股市场寻底未果20230818

// 环球市场回顾 //

上周全球多数市场延续震荡走势，多数发达国家与新兴市场均出现不同程度的回调。

从宏观数据来看，美国消费保持一定韧性，美国7月零售环比增速录得0.7%，高于一致预测，同比增速回升1.6pct至3.2%。

经济韧性仍存，叠加美债供应的压力下，美债收益率曲线进一步上行，10年期美债收益率一度触及4.3%。

美元走强但美股却进一步走弱，上周三大美国股指集体下跌，跌幅均超2%，其中纳指周度累计下跌2.59%，领跌三大股指。

香港市场周内震荡走弱，恒生指数和恒生国企指数分别下跌5.89%和6.02%。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2023年8月18日

// 境内市场回顾 //

上周，统计局公布7月宏观经济数据，其中工业增加值，全国固定资产投资，社会消费品零售总额，以及房地产开发等数据均不及预期。

经济复苏延续弱势，周内央行超预期下调MLF与逆回购利率，虽然降息释放了积极的政策信号，但市场对于政策端的利好反应已有所钝化。

指数上来看，各大宽基指数集体飘绿，其中深证成指周度跌幅2.76%，领跌各大指数。300行业指数方面，除300公用小幅收涨外，其余300行业指数均有不同程度的下跌。

债市方面，经济基本面略显弱势，债市表现相对较强。中债总财富指数录得周度涨幅0.37%，信用债总财富指数周度涨幅0.16%。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2023年8月18日

// 后续市场展望 //

由于市场对于经济的修复预期过于悲观，叠加实质性利好政策迟迟未能出台，投资者信心难以被修复的情况下，市场震荡走弱。

展望后市，虽然部分高频经济数据显示国内经济基本面仍有待修复，但是从细分项上来看，部分国内经济的核心驱动力已出现边际改善的迹象。叠加部门对于权益市场关注度的日渐提升，后续更有力的政策出台值得被期待。

建议投资者立足长期，把握优质资产的中长期配置机会。操作上，建议投资者关注工业，医药，金融等方向。