理财小知识 | 理财必懂的3条干货知识

飒爽 · 2023-8-30 09:31:13

理财产品开始采用净值化管理，不但打破了刚性兑付，而且在产品的类型、业绩展示等也更让人眼花缭乱。

面对市面上种类繁多的理财产品，我们必须用知识把自己起来，保护好自己的切身权益。

以下三个问题是你在投资之前必须掌握知识点：投资理财时，收益率代表的涵义是什么？理财产品的投资范围是什么？为什么底层相同的产品业绩有高有低？

01

我们看到的收益率是什么？

收益率往往是投资者关注产品第一优先考虑的指标。我们看到的市场上常见的收益率展现形式有两种：业绩比较基准和过往业绩。

1） “业绩比较基准”不等于“约定收益”

业绩比较基准是由产品管理人给出的预估收益指引，给定的依据来自过往业绩表现或同类产品历史业绩表现，但并不能代表产品未来的实际收益和表现，也不对产品的收益作出承诺和保证。

值得注意的是，在实际中，我们常看到一些净值型产品的到手收益率等于业绩比较基准，这是由于该产品中超过业绩比较基准的收益，被全部计提为浮动管理费，从而达到了类报价式的效果。

2）过往业绩不代表未来表现

产品的过往历史业绩仅供参考，不代表未来业绩与历史一致。产品过往业绩的表现与过去的具体市场环境息息相关。

02

理财产品的投资范围包含什么？

在理财产品选择时，我们不能一味地追求好收益，所谓盈亏同源，我们需要考虑好收益是冒了多大的风险获得的，并不是收益越高的理财产品越值得投资。

在关注产品的投资范围时，权益仓位占比是一个很重要的信息。不同权益仓位的产品具有着不同的风险收益特征。

根据权益占比，我们可以把理财产品做一个大致类型的区分：

纯债产品，要求100%投资于存款、债券等标准化债权类资产；市面上较为流行的“固收+”产品，一般用债券资产来打底，叠加一定比例的股票/转债等。

在产品合同里，可以查询到权益比例的规定，例如“固定收益类资产的投资比例不低于80%，权益类资产的投资比例不高于20%；不投资于商品及衍生品类资产。”等此类表述。

03

收益增厚从哪来

目前，固收底层债券债券利率已经低到一定程度，像海外发达市场的10年期国债大概也就是1%~3%左右，国内债券市场根据信用等级大概在2%~4%。

如此低的底层利率，那同一类型的产品业绩差别来源于哪里？它们是怎么创造主动增厚收益的呢？

在底层固收产品的基本收益上，杠杆策略、利率久期操作、信用挖掘和股票/转债增强是偏债类产品产生超额收益率的四个主要来源。

下表列举了这四种主要收益增厚策略的盈利场景和风险。

在实际操作中，管理人往往不会单一采取一种策略，而是灵活组合运用这些收益增厚策略，从而为我们赚取多元超额收益。

最后要提醒大家的是，在购买理财产品时，我们首先考虑的不应是所谓的好收益，而是应该关注业绩背后的本质，而最重要的就是管理人的投资能力。

对于纯债产品，我们需要考量的是信评研究能力以及偏好，包括信用方面的团队、管理、流程和系统等。对于固收+产品，还需考虑管理人的资产配置能力、权益和转债能力。

当然，这些对投资能力的考察、对策略的研究对于普通投资者来说，难度还是不小的。建议我们牢牢掌握本文介绍的三个知识点，就已经赢过了大多数“盲买”的小白。

不断进步 · 2023-8-30 09:31:52

理财小知识

kurama1412 · 2023-8-30 09:32:48

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鱼羊鲜 · 2023-8-30 09:35:08

理财小知识

cszzb · 2023-8-30 09:43:11

[财经交流]。。。

w7kk3nlxljfe · 2023-8-30 09:44:31

理财干货。

nwd3u4747 · 2023-8-30 14:19:09

了解一下

携手共进 · 2023-8-30 16:18:44

理财小知识

nwdujlpahr · 2023-8-30 17:11:55

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