金融支持房地产利好不断 标普：中国房地产即将触底 或将于2024年缓慢复苏

①标普发布报告指出，政府持续出台稳楼市的政策将利好高线市场，消费者信心、房屋销量和价格已经开始企稳，同时高线楼市的稳定也将提振低线楼市的信心。

②标普预计，中国房地产市场即将触底，楼市将开始漫长的L型复苏过程，2024年的商品房销售额应不会有更大幅度的下滑。

日前，国际权威评级机构标准普尔发布报告《中国房地产观察：楼市或将在2024年逐步缓慢恢复》。报告指出，政府持续出台稳楼市的政策将利好高线市场，随着高线城市的楼市环境潜在恢复正常，消费者信心、房屋销量和价格已经开始企稳。与此同时，高线楼市的稳定或可提振低线楼市的信心。随着一线楼市的恢复，购房者将更有信心转向低线的楼市。

为加快解决企业合理诉求、改善房企融资环境，多家金融机构近期与万科、碧桂园、龙湖、绿城等非国有房地产企业开展座谈，引发市场关注。实际上，伴随监管降低首付比例、降低房贷利率、支持房地产商进行债务重组等多项政策利好落地，房地产环境正逐步恢复。

“中国楼市复苏将是一个循序渐进的缓慢过程，整体楼市将按级依次复苏。”标普报告指出。

标普认为，今年七月和八月商品房销售额较低只是暂时现象。主要是受到了两方面因素的影响，一是今年七八月是三年疫情封控结束后首个暑期出行高峰，二是许多潜在购房者相信将有更多楼市放松措施出台，因此仍在观望等待。其预计，2023年第四季度，商品房月销售额将稳定在9000亿-10000亿元人民币水平，较今年7-8月的近8000亿元水平有显著上升。

但与此同时，标普报告也指出，销售放缓、利润率承压仍将给开发商带来不利影响，所有开发商都不得不设法应对销售放缓的挑战。标普预计，2023年-2025年受评开发商的杠杆率(即债务对EBITDA比率)将由2019年的约3倍上升至接近5倍。不过，目前房企正在出售股权、出售非核心资产，并通过租赁业务及壮大物业管理业务，增加经常性收入来源，将杠杆率保持在可控水平。

“中国房地产市场即将触底。”标普指出，从中国过往房地产周期来看，全国商品房年销售额或将最终稳定在10万亿-11万亿元左右的支撑位水平。这一支撑位水平加上政府干预，将防止商品房销售额出现阶梯式下行走势。

据标普预计，2024年的商品房销售额应不会有更大幅度的下滑。楼市将开始漫长的L型复苏过程。