【每周策略】博弈两会政策预期，科技主题催化行情（20240301）

// 环球市场回顾 //

海外方面，美国1月PCE物价指数月环比上涨0.4%，创近一年来最大升幅，但相比此前公布的CPI和PPI超预期增长，本次PCE数据仍符合市场预期，显示出通胀预期暂未再度升温；2月ISM制造业指数超预期回落，连续16个月处于收缩区间，但Markit制造业PMI则创2022年7月份以来新高。

指数方面，在海外科技巨头创新高的带动下，纳斯达克指数创历史新高，周度收涨1.74%。日本股市延续今年以来的强劲表现，日经225指数续创历史新高。

// 境内市场回顾 //

近期随着资本市场改革预期升温，市场流动性有所修复，叠加科技主题热点催化，市场情绪升温并产生反弹。北向资金大幅流入超200亿，累计总额回升至1.8万亿。市场反弹的核心动能在于博弈政策预期，即将开展的两会将给出重要经济增速目标以及政策落实等。

板块方面，科技领域涨幅居前，计算机、电子和通信领涨各大板块；下跌方面，银行、交运和公用事业等高股息行业有所回调。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年3月1日

// 后续市场展望 //

经济数据方面，周五2月PMI数据公布，环比下降0.1至49.1%。考虑春节假期因素，生产回落负贡献为本月的PMI，新订单回落2.6%，需求依旧较弱。企业结构上看，大中型企业基本平稳回升，占据较大基数的小型企业所受到的影响更大。

后市来看，重点关注两会所公布的重要经济目标，包括GDP增速、通胀和赤字率目标等，以及各部委工作重点等。

估值方面，市场经历连续反弹后，仍在关键整数关口附近，但是目前估值依然处于合理偏低位置附近。