【每周策略】海外市场遭遇调整，境内市场延续上涨（20240315)

// 环球市场回顾 //

美国2月通胀数据（CPI同比上涨3.2%）不及预期，造成市场对于美联储降息延后的担忧；同时，日本员工薪资谈判落下帷幕，央行或将最快于3月就开启加息，结束负利率时代。以上诸多催化共同导致上周全球权益市场跌多涨少，欧美国家多数股指出现滞涨现象。随着美国人工智能板块的调整，美股三大指数周内集体微跌，位居年内涨幅榜首的日经225指数上周大幅调整，跌幅达2.47%。大宗商品方面，石油、铜、银等多数原材料价格周内出现大幅上涨，黄金价格受美元走强等因素影响，周内出现调整。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年3月15日

// 境内市场回顾 //

A/H股上周延续了上涨的态势，三大指数周度涨幅均收正；沪深300、恒生指数周度涨幅分别为0.71%和2.25%，居全球权益市场涨幅前列。沪深300十大行业涨跌参半，300消费、300医药分别上涨3.8%和3.7%，而年初至今领跑的300能源周度回调达7%。反映当前市场虽然指数层面上升动能仍存，但板块轮动极快，或与机构调仓有关。

债市方面，上周国内债市迎来较大调整，由于交易拥挤度快速上升，导致长端利率下行过快，对于中长期投资者的吸引力明显下行，中债总财富指数录得周度跌幅0.34%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年3月15日

// 后续市场展望 //

上周周内，以宁德时代为代表的个别上市公司公布其2023年年报业绩，引发了内、外资的共同追捧。但从周五盘后公布的2月社融和M2来看，显示出国内当前居民和企业融资需求仍然偏弱，国内经济的进一步恢复仍需看到更多积极的现象出现。

展望后市，经济基本面虽然已经筑底企稳，但不足以在当前推动市场全面走牛。因此，在市场已经从底部反弹一段时间后，当前投资者更需要去布局那些提前出现反转、估值仍然偏低、现金流稳定以及股息分红较高的价值板块。