NO.152【基金访谈】如何识别出“有潜力”的基金？

1、如何识别出“有潜力”的基金？

挑选优质的基金可以从两个维度进行分析，分别是定量和定性。

前者主要通过一系列数据和指标进行客观和理性的评判，包括历史业绩（年化回报、超额收益、夏普比率等）、风险控制能力（最大回撤）等，因为过往的数据和业绩是最直接反映投资能力的指标.

而后者则更加偏向对基金管理人、投研团队的“软实力”评判，包括其团队投资背景、擅长的风格、市场的适应能力等等。同时也对投资者的研究能力提出了更加高的要求，是否了解市场的风格变化，未来长期趋势等等。

因此，对于普通投资者来说，选择一个具有较长成立时间（3年以上），同时在定量的各个指标中满足符合自己风险回报的基金产品才是关键。

2、如何看待低空经济的投资机会？

我们十分看好低空经济未来的产业趋势以及相关的投资机会。

低空经济指的是垂直高度1000米以下低空空域为主要活动场所，以垂直起降型飞机和无人驾驶航空器为载体，进行载人、载货以及其他作业活动的融合发展经济业态。

今年年初，全球首条跨海跨城航线正式在大湾区亮相，由深圳飞往珠海的“空中的士”票价仅需200元，单程仅花费20分钟，效率远高于公路车程。

同时，低空经济在今年首次被写入工作报告，2024年作为低空经济“元年”，市场预计低空经济市场规模将在2035年达到6万亿元。

很多人误将低空经济简单的理解为“飞行汽车eVTOL”，事实上低空经济产业链较汽车产业链更长，涉及包括地面基础设施、航空器制造、下游应用场景三大核心领域，又融合通信卫星、交通运输、复合材料、国防军工等多个行业及板块。

作为“新质生产力”的代表之一，当前多个省份已经大力加码产业政策支持和建设，深圳宣称将打造“天空之城”，成为全国低空经济产业综合示范区。

新的产业趋势已经形成，而从2024年开始，未来低空经济将正式步入从1至100的阶段，商业化、规模化将逐步落地，希望大家可以重视。

3、普通人更适合ETF还是ETF联接？

ETF（交易型开放式指数证券投资基金）和ETF联接基金都是跟踪特定指数表现的投资工具，但它们在结构和运作方式上存在一些差异。

从流动性来看，ETF在交易所上市交易，流动性要明显好于ETF联接；从交易费用（成本）来看，ETF联接基金通常不需要支付额外的交易费用，并且由于ETF是场内交易，投资者往往会存在想要“高抛低吸”的心理，从而增加了交易频率和交易成本；从便捷性来看，ETF联接基金通常可以从基金销售公司、银行等多个渠道购买，相对更加方便。

最后，对于同时存在ETF以及ETF联接基金的投资者来说，两者区别不是非常大，但是如果看好某一指数的长期表现，或许以ETF联接基金的形式更容易“拿得住”。

4、3000点附近徘徊,二季度将至后市投资主线何处寻？

年初以来，指数经历了一轮比较明显的“过山车”行情，上证指数从最低2600点左右回到3000点以上，我们对后续整体市场的判断是向下空间有限，但开启牛市概率也非常低。

今年有一个明显的现象是指数下跌，账户跟随，指数反弹，账户不跟随。其中最重要的一个原因是市场对于权重股（以上证50、沪深300为代表）做多情绪十分浓厚，同时支撑着指数强势；但多数中小盘、成长股呈现出非常快速的板块轮动现象，赚钱效应比较差。

而龙头企业由于此前连续超跌，估值已经处于历史底部区间，但其中多数企业的盈利已经早于多数中小微企业以及中国整体经济周期见底，当前布局相对应的指数从长期来看性价比较高。

除此以外，由于下半年国内外货币环境将继续保持边际宽松的趋势，更加利好成长风格的板块；政策方向，主要关注“新质生产力”、“设备更新”以及消费“以旧换新”三大重点方向的相关投资机会。

5、3月以来，美股、黄金、比特币与铜齐涨并新高。股、债、汇为何同涨？

事实上，从年初以来，美股、黄金、比特币、铜，甚至美元指数都是处于持续上涨的区间当中。

究其根本，主要是因为这些资产都是美元资产，或者说这些资产的底层都直接与美元挂钩。

从基本面来看，美国在上一轮全球加息的周期中，整体经济明显强于欧洲、亚洲等地区的多数国家，是西方社会中最有望出现经济软着陆的国家。

多数经济体只能被动跟随美联储的货币政策，因此我们看到的结果是尽管美联储下半年即将降息，美元指数亦保持十分强势的表现。

当前市场对于美联储6月就开启首次降息的预期较高，而3月美联储也宣布了要提前向市场释放流动性（通过购买MBS及国债），在流动性边际逐渐转好的背景下，都会利好大类资产的表现。