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NO.156【基金访谈】为何港股能强势反弹?

薛定谔的猫   有道财富 楼主 2024-5-18 08:00:00 显示全部楼层 来自:上海

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第一百五十六期【基金访谈】全文

1、何为QE?我国央行购债与海外QE有何区别?


QE(量化宽松)指的是,央行已经采取了零利率政策,此时只能通过购买国债来扩大货币供给,大量投放流动性。


比如1999年的日本,2008年和2020年的美国,曾将政策利率下调至0。而经济未出现明显好转的情况下,政策利率已经没有继续下调的空间,于是采取非常规的货币宽松政策,也就是QE。


但国内还没有把基准利率降到零,因此距离QE还很远。央行在二级市场上买卖国债,这也本来就是央行执行货币政策、公开市场操作的一种方式。


2、我国央行开启购债的原因是什么?


尽管央行购债并非典型的量化宽松政策,但这一举措方向性地指向了宽松的路径,有较大的象征意义,表明央行倾向于采取支持性政策以应对当前的经济挑战。


这一举措可能会激发市场的乐观情绪,尤其是对于那些担心未来经济前景的投资者而言,能够提供一些缓解。


然而,市场仍需密切关注后续政策调整和经济数据变化,以更好地理解央行的政策取向和市场走势。


3、什么是高股息策略?


“高股息策略”指底层投向估值较低、分红较多股票的投资策略。


在牛市中,投资者往往更倾向于追逐成长性强的策略,因为乐观情绪下市场给与其更慷慨的估值,因此更受市场青睐。


然而,在熊市或者震荡市中,“高股息策略”的优势开始显现。


这类策略偏好的底层,往往具有更为稳定的盈利和现金流,因此在市场下跌时,它们的股价波动通常较小,抗跌能力较强。


这些高股息的标的一般集中在能源、基础设施、银行行业,还有少数消费行业的现金牛。


4、高股息策略缘何受到投资者追捧?


根据历史经验观察,高分红策略通常在经济增长下行、缺乏明确产业趋势和投资主线的情况下表现出色,往往能够超越基准指数。


这一现象可以从资产定价的角度来理解。当投资回报率与融资成本之间的差距收窄,即相对回报率下降时,高分红的股息策略更有可能击败整体市场。


这是因为在市场情绪低迷、投资者对未来增长前景持谨慎态度的时候,高股息率的股票通常会更受青睐。


投资者倾向于寻求稳定的收益来源,而高分红公司往往能够提供相对稳定的现金流回报,从而在市场震荡或下行时表现更为强劲。


因此,在经济处于下行阶段,尤其是缺乏明确增长动力和投资方向时,采取高分红策略可能是一种有效的投资策略。


5、为何港股能强势反弹?


政策方面,中国证监会发布了5项资本市场对香港合作措施,包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、将REITs纳入沪深港通等,这些措施增加了沪深港通投资的多元化并改善了港股市场流动性,为港股带来了政策方面的刺激。


另外,近期监管正在考虑减免港股通红利税的消息,再次催化港股市场的投资情绪;资金面上看,美股因高拥挤度而开启调整,亚太市场中前期表现较好的日经225指数回调。


而相反地,港股在全球市场尤其是亚太市场中的性价比凸显,恒指与恒生科技指数的近10年PE历史分位数在全球主要股指中处于较低水平,从短期博弈的角度,导致资金从美股、日股市场流向港股。


基本面上看,有关部门已逐步放开部分城市的限购政策,市场在预期基本面边际改善。这些因素共同促成了港股市场的持续反弹。


不过,市场的持续性还需观察,因为港股的快速上涨往往伴随着资金的边际变化,需要有持续不断的长线资金流入来维持。

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nwdlakc3j   世界首富 2024-5-18 08:00:22 来自手机   显示全部楼层 来自:山东
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nwd7p7ryuk   金融大鳄 2024-5-18 08:02:42 来自手机   显示全部楼层 来自:上海
基金访谈
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家中信   论坛守护神 2024-5-18 08:03:24 来自手机   显示全部楼层 来自:上海
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