NO.157【基金访谈】现在布局港股还来得及吗？

1、现在布局港股还来得及吗？港股相关的基金产品如何选？

当前布局港股为时不晚，或者可以说正当时。近期，我们看到外资、内资集体大幅流入港股市场，主要原因和逻辑不外乎以下几点：

但需要注意的是，短期港股市场已经一轮较为明显的上涨行情，建议投资者可以等待调整、逢低布局或者考虑定投的方式。

最后关于产品选择，可以根据自身情况，同时参考奕丰2024年精选基金中沪港深分类判断选择

2、房地产板块为何最近大涨？普通投资者如何布局？

近期，关于房地产重磅利好政策频出，从杭州、西安等新一线城市全面放开限购政策，再到周五央行、两部门宣布包括央行将设立3000亿保障性住房再贷款、取消全国层面首套住房和二套住房商贷利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率以及首套房、二套房商贷最低首付比率的下调等。

可以看到，政策托底楼市，应出尽出，而此前市场所担忧的受地产影响的金融机构也得到了央行的“定心丸”。

同时，从高频数据可以看出，深圳等部分城市在4月以来的二手房成交数已经高于2021年同期水平。

房地产板块的大涨主要受市场对于政策预期影响，但需要泼冷水的是，政策传导实体需要时间，并不代表着房价立即止跌转涨，且未来中国房地产行业将出现明显分化。

投资者与其直接参与地产板块投资，不如转而寻找与地产链相关的投资机遇，例如家具、家电、物业以及此前估值深受地产拖累的保险、银行等板块。

3、观察北向资金的动向有什么意义？北向资金的动作对A股又会带来哪些影响？

过往，北向资金一直被称为“聪明资金”，主要原因是海外市场和机构发展时间相对更久，经验更深厚，成绩也更加“漂亮”。

因此，北水往往在择时和择股两方面要领先于国内部分机构，也常常被用作参考指标来判断未来一段时间内市场的走向，甚至部分机构直接选择躺平“抄作业”。

因此，最后各种因素叠加后，我们发现往往北水能够靠自己相对较小的体量左右市场的走向。

但是，近些年来，北向资金的成绩在很多时候也不尽如人意，同时，受到中、美竞争格局的影响，北向资金的配置盘在过去2、3年内整体保持净流出。

因此，北向资金的参考价值是在不断降低的，而最近沪深港交易所也宣布同步调整沪深港通交易信息披露机制。

4、本轮超长期特别国债和其他国债有何区别？

什么是超长期特别国债？我们将他的重点依次排列出来解读，即“超长期”、“特别”和“国债”。因此，从这就能看出，他和“国债”的区别主要体现在前两项。

其中，“超长期”指的是期限较长的，发行期限在10年以上的利率债为“超长期债券”，和普通国债相比，超长期债券能够缓解中短期偿债压力，以时间换空间。

而“特别”说的是资金用途。它是为特定目标发行的、具有明确用途的国债，资金需要专款专用。我们还可以简单的将它类比为永续债，即长期不用在乎还本金，只是还利息。

国家发行超长期特别国债的目的在于过去许多资金都在追求短期回报率，鲜少有长线资金，造成很多关键领域始终缺少资金。

而超长期特别国债可以解决这一类的问题，在不着急还本金的情况下，能把资金投入到以前被忽略的更长线的领域，国家战略性的领域。

目前确定的就是高科技自立自强、城乡融合发展、区域协调发展、粮食和能源安全、人口高质量发展、和生态环境等。最终带动投资，形成乘数效应，托底经济和消费，使国内经济重返扩张区间，并且看好长期走势。

5、如何理解新增社融转负？

4月新增社融-1987亿，增速8.3%（前值8.7%），首次由正转负，社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%，增速续创下有数据以来最低。

4月社融负增长，一方面来自年初债发行速度偏慢，且4月作为传统信贷淡季，实体信贷需求偏弱；另一方面，由于统计局对金融业增加值的季度核算方式进行了优化，存贷款余额增速对金融业增加值的影响减小，因此导致“空转”的新增信贷明显减少，4月非标融资明显减少。

展望后市，4月社会融资及信贷数据表现低迷，但5月债呈加速发行趋势，首批超长期特别国债近期也已启动，后续债发行的加速，预计将对社融形成支撑。