【每周策略】美国就业数据下修 A股交易进入冰点（20240705）

// 环球市场回顾 //

上周，环球指数多数收涨。美国公布6月非农新增就业数据为20.6万人，略高于市场预期；但4月、5月的新增就业数据却全部下修，合计下修11.1万人；同时失业率也上升至4.1%，连续三个月抬升。走弱的经济数据使市场预期美联储最快将于9月即开启降息。

数据公布后，美元、美债随即回落，黄金、美股应声走高。原油方面，6月OPEC+减产协议达成，为2025年底之前的原油产量做好统筹规划，略低于市场预期。未来3个月内原油产量将依然偏紧。

数据来源：iFinD及奕丰基金研究部编撰

截至2024年7月5日

// 境内市场回顾 //

上周，A股三大指数继续下跌，周内交易量大幅萎缩，最低降至6000亿元附近，交易情绪进入冰点。周内材料、公用、能源走高，信息、可选、工业领跌。市场指数已经调整近两个月，虽然指数依然在区间内震荡，但个股跌幅远远大于指数，赚钱效应极差。

上周市场受央行借券卖债的影响，债市震荡走弱。央行对于30年期国债收益率持续走低多次发出警示，终于于上周出手，长端收益率承压较大，利率曲线走陡。周内央行全周净回笼流动性7400亿元，短端资金价格继续下滑。

数据来源：iFinD及奕丰基金研究部编撰

截至2024年7月5日

// 后续市场展望 //

上周A股继续调整，市场热点散乱，整体交易清淡。自国九条后，证监会持续整顿市场。虽然长远来看，对A股会形成持续性利好，短期来看确实放大了投资者的担忧情绪，特别是对于往昔交易一直较为活跃的中小盘股来说，观望情绪浓厚，入市参与度明显下降。当前资金多以红利策略为配置，短炒话题性题材，因而很难形成市场主线。

对于中长期资金而言，参与性明显下降。对投资者而言，也属于较难有赚钱效应的阶段。投资者不妨多看少动，待市场更为稳定时积极参与。对债市而言，央行借券卖债平息债市过热情绪的意图明显，债券市场波动可能加大。

本文来自「奕丰基金」公众号