债券融资成为上半年金融数据亮点

大球 · 2024-7-13 05:48:49

2024年7月12日，中国人民银行发布了2024年上半年主要金融数据。关注点如下：

第一，新增社融同比少增，但企业债券同比多增。上半年社融累计新增18.1万亿元，同比少增3.45万亿元，年初以来社融出现连续少增。从信贷类资金看，新增人民币贷款12.46万亿元，同比少增3.15万亿元。从直接融资看，企业债券净融资1.41万亿元，同比多增2370亿元，债券净融资3.34万亿元，同比少增393亿元。今年以来，受专项债发行后置影响，地方债券同比出现少增。但5月份以来，专项债发行明显提速，驱动地方债券发行走高。5-6月，债券发行2.08万亿元，同比多增9811亿元。在信贷融资少增的同时，企业债券融资规模有所扩大，这与年初以来监管部门鼓励扩大债券融资规模有关。非金融企业境内股票融资1214亿元，同比少增3382亿元。这与二级市场表现疲弱以及IPO准入趋严等因素有关。从表外融资看，信托贷款增加3098亿元，同比多增2870亿元，委托贷款、未贴现的银行承兑汇票分别多减1660亿元、3219亿元。信托贷款连续多增，较好发挥了对实体经济的支持作用。

第二，金融机构贷款同比明显少增。从居民部门看，上半年短期、中长期贷款分别同比少增1.05万亿元、2800亿元。2024年6月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数为1008.92万平方米、9.03万套，同比下降19.88%和17.66%。从数据看，今年以来房地产市场交易数据延续下行态势，显示房地产市场仍处于探底阶段，但2月份以来30个大中城市商品房交易数据同比降幅持续收窄，显示交易量有所回暖。从企业部门看，企（事）业单位新增贷款11万亿元，同比少增1.81万亿元。短期、中长期分别少增7300亿元、1.63万亿元。《2024年一季度货币政策执行报告》专栏分析了信贷与经济增长之间的关系，重点提出信贷对经济增长的促进作用下降，依靠信贷投放刺激经济增长的模式难以持续。6月份陆家嘴论坛上，潘功胜行长再次提出应弱化对数量型指标的关注。虽然信贷总量同比增幅下降，但真正需要资金的高效企业会获得更多融资，从而提高资金使用效率和金融支持质效。

第三，M2增速继续下行。6月末M2同比增长6.2%，比上月末低0.8个百分点，续创历史新低。主因是今年以来信贷投放同比持续少增，货币创造能力下降，带动M2增速下行。特别是在一季度末、二季度末等时间节点，M2增速并未出现季节性跳升，金融机构季末“冲时点”现象明显缓解。今年以来，货币政策调控出现一些新变化。包括弱化数量型工具作用、引导金融机构合理均衡投放信贷以及修正金融业增加值核算等办法，对M2增速带来一定影响。资金调控更加注重有增有减、合理均衡，M2增速下行不意味着资金支持力度减弱。展望未来，在资金“提质增效”的调控思路下，M2等指标增速出现明显上行概率较小。但随着债券融资力度加大、地方债发行高峰到来，预计债券融资发行将明显放量，这将对社融带来一定支撑。

nwdlakc3j · 2024-7-13 05:50:12

关注融资

lqm2015 · 2024-7-13 05:52:20

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