【热点追踪】6月M1、M2继续刷新历史新低

七月第二周，行情出现一定的转机，大盘探底回升，周线收长下影的中阴线。虽然量能水平仍较低，不过，大盘结束了周K线七连阴的走势，抵抗性力量有所增强，技术形态已有明显改善。

从日线走势来看，大盘形成宽幅震荡态势，特别是市场平均股价持续下行，一度跌破15元，回到2月5日一线水平时，维稳力量加强，护盘资金通过增持ETF入场，多只1000ETF成交量激增，终于稳定的大盘的重心，之后，管理层突然官宣暂停转融券与限制量化的信息，虽然转融券的数量仅296亿元，占比虽不大，但对市场情绪抑制力明显，此时，管理层出手则显示维护市场的政策信号较为明确，加之，之前股价已反映悲观预期，整体估值水平历史低位，大盘已有超调之嫌。同时，周边环境也有所变化，人民币汇率也有所回升，综合因素以利多为主，市场情绪有所回暖，导致大盘止跌回稳。

重磅会议召开，观察是否出现预期差

一般而言，一轮趋势行情展开，一般离不开几大催化因素中的至少有一项兑现，一是流动性十分充分，增量资金不断；二是经济形势明确转好，内需旺盛；三是有新的支柱形产业，足以带动经济转型。而本轮股市层面常常出现缩量阴跌，这是投资者信心不足的集中体现。因为目前崔化因素的三点仍不具备，6月社融、信贷、M1、M2增速均明显回落，内需严重不足，另外量能继续掣肘，存量运作下，盘中热点持续性仍不足，红利概念与主题投资仍在翘翘板，分散了多头和力量，大盘走势并不流畅，上周五个交易日是反复震荡，因此，而在当前基本面修复不强以及海外流动性为实质性释放下，市场仍缺乏提振动力，目前行情总体上仍是超跌反弹的性质，如果其他因素不变，则预期不宜太高。

本周重要会议召开，市场预期重要会议极可能公布一系列经济改革和政策，所以上周大盘表现偏暖除与上述的一些利多因素有关以外，也与市场对三中全会抱有利好憧憬相关。因此，重点本周会议精神，是否出现预期差。