【每周策略】美联储降息预期增强，国内关键会议召开在即（20240712）

// 环球市场回顾 //

美国在周四发布的6月份消费者价格指数（CPI）显示，同比增幅连续3个月回落，录得3%，而核心CPI录得3.3%，两项数据均低于前值和市场预期，同时，失业率连续3个月反弹，6月升至4.1%。叠加美联储主席鲍威尔在近期会议中的偏鸽派发声，进一步推高了市场对美联储在短期内降息的预期，CME显示，市场预期9月开始降息的可能性已上升至96%。

美元指数回落0.75%，三大指数皆收涨，其中道琼斯工业指数领涨，录得1.59%。日本央行对日元汇率进行了干预，导致日元汇率一度大幅上升近3%，创下自2022年末以来的最大单日涨幅。

数据来源：iFinD及奕丰基金研究部编撰

截至2024年7月12日

// 境内市场回顾 //

市场结束了连续七周的下跌趋势，呈现出积极的迹象。市场交易量有所回升，日均成交额接近7000亿元，北向资金也由净流出转为净流入，总计约159亿元。中国证监会加强了对程序化交易的监管，并暂停了转融券业务，这些措施有助于增强市场信心。行业层面，电子和通信行业由于中报业绩预期良好而领涨市场。无人驾驶概念的兴起也推动了汽车行业的大幅上涨。

此外，银行在本周也表现不俗。相比之下，煤炭、传媒和农林牧渔行业的表现则相对较弱。

数据来源：iFinD及奕丰基金研究部编撰

截至2024年7月12日

尽管修复过程曲折，但目前A股市场的估值和交易指标来看，显示出它们正处于历史上相对阶段性的底部区域。境外方面，市场对美联储在9月份降息的预期提升，或促使全球资金重新配置，增加对中国资产的关注。

国内方面，即将召开的三中全会预计将推动中长期的改革进程，将为市场带来新的活力。因此，尽管市场面临一些不确定性，但积极的外部变化和国内政策的支持，以及即将到来的重要会议，都为市场提供了稳定和增长的潜力。