美联储褐皮书：更多地区经济活动陷入停滞 物价压力趋于稳定

①经济活动方面，12个地区中仅有3个地区的经济活动出现轻微增长，9个地区报告的活动持平或下降；

②近几周美国的就业增长较为温和，许多企业由于对需求的担忧，在招聘时更加挑剔，不太愿意扩大劳动力规模。

当地时间周三（9月4日），美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，近几周美国更多地区进入到经济活动“持平或下降”这一行列。

美联储每年发布8次“褐皮书”，汇总了12家地区储备银行对全美经济形势进行摸底的结果。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。

经济活动方面，12个地区中仅有3个地区的经济活动出现轻微增长，9个地区报告的活动持平或下降。与之相比，在7月份褐皮书中，经济活动持平或下降的地区只有5个。

大多数地区的消费者支出有所下降，制造业活动也在减少。不过，大多数地区的经济活动预计将保持稳定或有所改善，只有3个地区预计经济活动会小幅下降。住宅房地产市场表现疲软，大多数地区报告显示房屋销售放缓。

就业方面具体来看，近几周美国的就业增长较为温和。5个地区的就业总人数略有增加，裁员现象依然较少。许多企业由于对需求的担忧，在招聘时更加挑剔，不太愿意扩大劳动力规模。

随着企业对工人的竞争减弱，员工流动性降低，企业感受到的工资压力有所减轻。尽管如此，熟练技工和其他拥有专业技能的工人依然供不应求。

有求职者表示，找工作变得越来越困难，而且需要的时间也越来越长。最近的数据也反映了类似的情况。稍早公布的美国7月底职位空缺数量录得767.3万个，为2021年1月以来最低水平。

物价总体上略有上涨，报告中既有价格下降的情况，也有价格上涨的情况。零售商致力于逐步降低商品的平均价格，方法包括直接对部分商品进行降价，或者将产品组合调整为价格较低的商品。

报告提到，一家服装零售商计划在9月对一些受欢迎的商品进行降价，以吸引那些因疫情期间连续涨价而流失的顾客。波士顿地区的酒店价格仅同比上涨1.3%，是近年最低的增长率。

大多数受访者预计未来的价格压力将趋于稳定或进一步放缓，但有一家制造商在展望中提到了潜在的成本上升风险。日内早些时候，亚特兰大联储主席博斯蒂克提到，价格压力正在迅速而广泛地减弱。

博斯蒂克常被视为“鹰派”成员，但他在官网发布的最新文章中称，最近几份物价报告增强了他的信心，令他相信通胀现在正走在“可持续地回归2%目标”的道路上。他已经准备好开始降低利率。

芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该行将会在两周后的会议上降息25个基点或50个基点。目前这两个选项非常相近，美国短期利率期货显示，50个基点的可能性更大一些。