8月金融数据保持平稳增长

花之语 · 2024-9-19 06:27:05

近日，中国人民银行发布2024年8月金融统计数据报告、社会融资规模增量统计数据报告及社会融资规模存量统计数据报告——8月末，广义货币（M2）余额305.05万亿元，同比增6.3%，增速环比持平；人民币贷款余额252.02万亿元，同比增8.5%，增速环比下降0.2个百分点。社融方面，前8个月社会融资规模增量累计为21.9万亿元，同比减少3.32万亿元。

中国人民银行有关部门负责人表示，8月社会融资规模和人民币贷款两项指标余额增速都在8%以上，比上半年名义GDP增速高约4个百分点。在结构转型加快推进的背景下，金融数据在高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持力度稳固。

人民币贷款实现环比增长

从货币供应情况来看，8月M2增速虽然延续同比下滑态势，但环比保持稳定。与此同时，7月狭义货币（M1）余额63.02万亿元，同比下降7.3%，增速连续5个月下滑，降幅有所扩大。

对于M1承压的原因，民生银行首席经济学家温彬指出，4月以来叫停“手工补息”使得企业活期存款出现下降，有些还在逐步向理财转化，这方面的影响会持续显现。财政收支压力加大，以及居民消费、购房修复空间相对受限，这些均影响M1走势。

“与海外相比，我国M1的统计口径较窄，主要构成为单位活期存款，在此轮调整中受影响较大。”温彬进一步介绍，基于此，中国人民银行近日提及研究完善货币供应量的统计口径，让货币统计更符合实际情况。届时，M1的影响和波动会有所减弱。

信贷投放方面，今年前8个月人民币贷款增加14.43万亿元。其中，8月人民币贷款新增约9000亿元，同比少增约4600亿元，环比增加约6400亿元。

从信贷流向看，中国人民银行有关部门负责人介绍，当前，信贷资源更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，有力支持经济结构加快优化。8月末，制造业中长期贷款余额13.69万亿元，同比增15.9%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增13.4%。科技型中小企业贷款余额3.09万亿元，同比增21.2%。普惠小微贷款余额32.21万亿元，同比增16.0%。以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。与此同时，利率在低位水平继续下行。

温彬表示，8月债发行提速下基建投资改善，科技创新和设备更新改造等政策对制造业投资形成支撑，对信贷需求起到拉动作用。但以地产、消费为代表的内生动能仍待修复和提振，有效融资需求不足依然是制约信用扩张的主要矛盾。从数据来看，8月住户贷款增加约1900亿元，同比少增约2022亿元，已出现边际改善，但还需进一步提振。

债放量力撑社融

社融方面，今年前8个月规模增量累计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元。其中，8月社融规模增量约3.03万亿元，环比大增2.26万亿元。

光大银行金融市场部分析师周茂华指出，8月社融数据表现相对强劲，主要得益于国内债券发行提速，带动直接融资增加。这反映出当前积极的财政政策正在发力，年内基建投资、国内商品消费复苏动能将进一步增强。温彬介绍，上半年债发行进度总体较慢，但从8月开始大幅放量。截至8月底，新增专项债、新增一般债发行进度分别达66%、71%。受此拉动，8月债净融资达1.61万亿元，创历史新高，同比多增4371亿元，成为社融的主要支撑力量。

“后续看，强化投资引领作用、加快专项债券发行仍为财政发力方向，9月债会继续保持加速发行节奏，预计规模仅次于8月和5月，且9月信贷投放一般季节性走高，将共同对社融形成有效拉动。”温彬说。

增量政策举措或在路上

随着三季度即将结束，下阶段货币政策如何发力，成为市场关注焦点。

对此，中国人民银行有关部门负责人表示，下一阶段货币政策将更加灵活适度、精准有效，加大调控力度，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕。把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。持续增强宏观政策协调配合，支持积极的财政政策更好发力见效，着力扩大国内需求，促进消费与投资并重，并更加注重消费，淘汰落后产能，促进产业升级，支持总供给和总需求在更高水平上实现动态平衡。

结合当前经济发展需要，业内人士普遍认为，目前降准降息仍在工具箱之内。招联金融首席研究员董希淼指出，当前实体经济有效融资需求仍然偏弱，市场主体的预期和信心仍然不足。年内中国人民银行可实施全面降准0.25至0.50个百分点，降低政策利率10至15个基点，推动LPR同步下行。

周茂华认为，结合近期公布的制造业采购经理指数（PMI）、物价指数来看，当前国内有效需求不足仍是主要矛盾，居民和企业加杠杆意愿偏弱。在货币政策工具中，降准在调节银行流动性、增强货币派生和信贷扩张能力方面优势明显；结构性货币政策工具在畅通货币政策传导机制，加大银行对薄弱环节、重点领域支持力度方面也将起到积极作用。

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下阶段货币政策如何发力，成为市场关注焦点。

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8月金融数据保持平稳增长

花之语 · 2024-9-19 21:41:59

保持平稳增长

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