【每周策略】美国大选结果渐近，全球市场或有动荡

// 环球市场回顾 //

上周多位美联储官员表态支持11月降息，利率期货市场认为美联储此次降息25bps概率超过90%。美联储公布最新一期经济褐皮书，显示大多数地区报告经济活动基本没有变化，通货膨胀继续缓和。上周美股三大指数涨跌互现，纳指微涨0.16%。香港股市小幅调整，主要指数跌幅均略高于1%，但较前一周跌幅和波动继续收敛。

商品方面，黄金期货上涨1.23%价格再创新高，与美元走势短期相关性较为异常，反馈出当前市场分歧较大。能源市场受到地缘政治不稳定性的影响，布油期货大幅上涨3.89%至75.9美元/桶。外汇市场方面，受良好的经济数据影响，美元指数继续上升。

数据来源：iFind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年10月25日

// 境内市场回顾 //

上周央行调降LPR利率25bp，调整后5年期以上LPR为3.6%。人大常委会会议11月4日至8日召开，为可能出现的国际重大变化预留政策应对。上周A股宽基指数普遍上涨，量能保持相对高位，中小市值板块异常活跃，场内热点轮动加快，北证50指数冲高回落，全周涨幅仍有16.61%。300行业指数分化显著。市场传闻光伏将出台能耗控制要求加快供给侧优化，300工业指数单周上涨4.03%，电信、金融、能源和公用行业逆势下跌均超1%。

资本市场对后续积极政策保持期待，债市也延续了调整，10年期国债活跃券收益率最高上行至2.153%。中证综合债周度下跌0.22%。商品市场小幅回暖，人民币相对美元小幅贬值0.26%。

数据来源：iFind及奕丰基金研究部编撰

截至2024年10月25日

// 后续市场展望 //

美国大选结果及美联储11月议息结果即将公布，未来1-2周资本市场出现大幅波动概率大幅提升，投资者宜适当做好应对准备。下周A股三季报将密集公布，电子信息、家电、汽车、机械等行业预计偏强。三季度整体业绩偏弱在预期内，应不会形成明显冲击。但10月PMI数据将成为9月底政策发力以来的第一个效果观察节点，值得重点关注。