NO.176【基金访谈】公募基金三季报都说了什么？

1、最近比较火的中证A500和中证500有什么区别？是否值得投资？

各有千秋，宽基指数可以考虑配置。

中证A500是选取各行业是指较大、流动较好的500只个股，不剔除沪深300成分股，是核心资产的代表，平均市值1082亿元，行业分布以信息技术、工业和金融为主，权重股为茅台、宁德时代、中国平安、招商银行等，调整市值加权，前十大重仓股占比为21.0%。相关基金规模450亿元。年内涨幅18.5%，市盈率14.5倍，历史53%分位数。

中证500是剔除沪深300成分股后、总市值排名靠前的500只个股，是中盘成长指数的代表，平均市值260亿元，行业分布以信息技术、材料和工业为主，权重股为新易盛、思源电气、江淮汽车、赛轮轮胎等，自由流通市值加权，前十大重仓股占比仅6.35%。相关基金规模2432亿元。年内涨幅9.1%，市盈率24.9倍，历史45%分位数。

2、科创50、北证50近期大涨，是否具备投资价值？

市值小，容易炒作，估值较贵，盈利不确定性较大，个股集中度高，建议谨慎参与。

9月24日至10月25日，科创50上涨54%，相关基金66只，约2500亿元规模。该指数由上交所科创板中市值大、流动性好的50只个股组成，反映科创企业的整体表现，平均市值700亿元，行业分布以信息技术75%、医疗13%为主，少量可选消费、工业和材料为辅，权重股为中芯国际、海光信息、中微公司等，前十大重仓股占比53%。目前估值73倍，处于历史76%分位数，估值较贵。2024上半年，营收3182亿元，同比5%，归母净利润214亿元，同比-27%。

同期北证50上涨110%，相关基金37只，约40亿元规模。该指数由北交所规模大、流动性好的50只个股组成，反映北交所整体表现，平均市值50亿元，行业分布以工业37%、材料24%、医疗20%和信息技术15%为主，权重股为贝特瑞、锦波生物、连城数控等，前十大重仓股占比50%。目前2024上半年，营收319亿元，同比-13%，归母净利润20亿元，同比-32%。

3、公募基金三季报都说了什么？

目前A股共有1828家上市公司披露2024年三季报，超五成公司前三季度实现净利润同比增长。从行业角度看，消费电子、半导体、软件等业绩亮眼，化工、机械设备、汽车等行业龙头公司表现不俗。

三季度，上证指数上涨12.4%，偏大盘蓝筹的沪深300上涨16.1%，偏成长风格的创业板指和科创50分别上涨29.2%和22.5%，中证红利上涨6.4%。在此背景下，主动偏股型公募基金单季度收益率中位数为10.5%，较上季度明显提升。

从公募持仓来看，随着9月下旬股市反弹和ETF基金规模的扩张，主动偏股型基金的股票持仓占比回升至86.8%，债券持仓占比小幅下降，流动性较好的港股加仓显著（18.8%提升至20.3%）。结构上，前期调整较多、供给侧具备改善预期的新能源电力设备获得较大幅度的加仓，政策利好支持的非银金融，海外优势明显、出口需求高增且业绩具备一定韧性的家电、汽车也获增持；公共事业和电子减仓较多，消费和上游资源品领域的食品饮料和有色金属等仓位也有所下降。