两会举行在即 中金呼吁留意四大事项及关注股份

首先是政策基调：稳物价、扩内需，实施更积极的宏观政策。“全方位扩大国内需求”放在今年经济工作任务首位，要求“大力提振消费”。此外，从各地公布的经济增速目标看，整体加权平均增长目标为5.3%(去年GDP增长目标为5.4%)。通胀目标方面，多数省份从“3%左右”调整至“2%左右”。建议重点关注今年增长、物价、赤字率等关键目标；关注稳就业、促消费、地产、地方化债等。

第二是高质量发展：重点关注新质生产力、人口与民生、国企改革和资本市场改革等。加快人工智能、绿色能源等前沿技术突破和应用推广，无人驾驶、低空经济、数字经济、人形机器人、6G等，将是增强核心竞争力关键；今年是国企改革深化提升行动收官之年，相关改革举措或将加快推进，故关注国有企业市值管理、经营机制改革、国有资本结构调整、重组等。

第三是“十四五”规划目标完成情况及“十五五”前瞻。“十四五”期间部署的重点工程项目、目标完成情况或受到较高关注。将需关注“十五五”规划在全面深化改革、推进中国式现代化、贯彻执行2029年及2035年中长期改革任务等方面的具体落实。

第四是两会期间可能安排及重要事项：如政府工作报告、代表通道、委员通道、部长通道、人大议案、政协提案、两会期间各部委对相应领域政策改革方向具体表述等。

根据以往历年，两会前后A股和港股均有不错表现，上证综合指数在两会前一后一个月平均升2.8%及4.6%；恒生国企指数则分别升1.6%及5%；涉及两会政策预期板块或行业通常更为亮眼。春节后A股呈震荡上行趋势，投资者风险偏好有改善。加上中国AI技术进步引发高度关注，全球投资者对中国资产价值重估讨论升温，科技股交易活跃度显著提高，以及近期公布的金融、经济数据显示宏观基本面温和修复。当前A股环境和投资者情绪均偏积极，不必过于担忧外部事件性因素对风险偏好的冲击，两会前后A股有望保持平稳态势。

短期续受DeepSeek影响，AI应用端或有持续相对表现，算力端短期受DeepSeek性价比影响或相对平淡，随着外部不确定性提升，产业自主、国产替代等领域关注度有望抬升，如半导体、高端制造等；以及政策支持方面，持续关注并购重组、破净修复、化债等。