4月金融数据出炉：财政发力支撑社融增速抬升

花之语 · 6 小时前

5月14日，中国人民银行发布4月金融数据。数据显示，截至2025年4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8%，比上月末高1个百分点。社会融资规模方面，2025年1月至4月，社会融资规模增量累计为16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元。贷款方面，1月至4月人民币各项贷款余额为265.70万亿元，同比增长7.2%。总体来看，金融总量增长既“稳”又“实”，体现了适度宽松的货币政策取向。

社会融资规模增速有所抬升，债券发行加快是最主要的拉动因素。业内专家分析称，今年债券发行明显加快，1月至4月债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿元。其中，4月启动超长期特别国债、注资特别国债发行，加上地方特殊再融资专项债发行持续推进，当月净融资约9700亿元，同比多约1.1万亿元，上拉社融增速大约0.3个百分点。

今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需、宽信用，对社融形成有力支撑。今年财政预算赤字率提高至4%，计划新增国债、特别国债、地方专项债等债券近12万亿元，规模创历史新高。发行节奏上，年初以来国债、地方专项债发行进度也明显快于往年，用于化债的2万亿元特殊再融资专项债也发行了约70%。

近期财政部还启动了支持“两新”“两重”的1.3万亿元特别国债，预计后续特别国债的发行进度仍会保持较快速度，促进拉动需求，提振社会信心，对社融形成有力支撑。专家表示，今年以来宏观政策效果较好，财政政策力度加大、节奏前移是重要因素，与货币政策形成更强合力，推动经济实现良好开局。

企业债券发行也有所增加。业内专家认为，4月债券收益率较上月有所走低，企业抓住有利条件，加大债券融资力度，推动降低整体融资成本。4月，企业债净融资约1900亿元，同比多约200亿元。

下阶段金融总量增长有望保持平稳，成为业内共识。当前外贸不确定性依然存在，地方债务置换工作持续推进，加上5月是传统的信贷“小月”，业内人士预计有效信贷需求仍受影响。但专家也普遍认为，5月人民银行、金融监管总局、证监会联合推出的一揽子金融政策措施，有效提振了市场信心，对实体经济有效需求恢复起到积极作用。综合来看，未来一段时期，金融总量仍有望保持平稳增长。

中国银行研究院研究员梁斯认为，政策持续发力将提振银行信贷投放能力和客户资金需求，新设和扩大结构性货币政策工具将带动金融机构加大对相关领域资金投放力度。如新设“服务消费与养老再贷款”，增加科技创新和技术改造再贷款额度将带动银行加大对消费、养老、科创等领域的支持。随着政策持续发力、实体经济资金需求稳步提升及外部形势趋于缓和，预计金融数据将延续良好增长态势。

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金融数据

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财政发力支撑社融增速抬升

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财政发力

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增长态势

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社会融资规模增速有所抬升，债券发行加快是最主要的拉动因素

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