券商中期策略会密集发声！中国资产重估持续

近日，券商2025年中期策略会拉开序幕。从目前出炉的券商下半年策略展望来看，券商普遍看好今年下半年的A股市场，认为中国资产的估值修复仍在持续演绎，科技主线受到一致青睐。还有不少券商提到，依然看好港股下半年表现，港股科技或更受益于本轮AI（人工智能）产业叙事。

专业人士指出，人民币升值与全球去美元化背景下，外资回流预期强化，其偏好或边际影响A股定价逻辑。指数权重股以及基本面质地优良的公司或将获益，下半年A股市场多条投资主线可概括为：地产周期磨底后，被忽视的消费需求，被忽略的生产力提升，尤其是高科技领域的资本开支，或将逐渐浮出水面。

投资策略上，有分析师建议，下半年全球经济周期步入下行阶段，美股或下行。在此背景下，如何在流动性危机中寻求避险资产，成为下半年资产配置的关键。在全球贸易与财政前景愈加不明朗的情况下，黄金的长期配置价值将更为突出。权益市场方面，A股表现大概率优于海外市场，建议采用红利+成长的哑铃型配置策略。