展望下半年全球经济，汇丰最新发声！

时至年中，外资金融巨头陆续发布有关下半年的全球经济展望以及经济观察。汇丰环球投资研究最新展望指出，国际局势风云变幻，全球经济或将面临更多下行压力。汇丰预计，2025年的全球货物和服务贸易出口量增速可能下滑至同比1.8%，同期全球经济增速或放缓至2.5%。

与此同时，汇丰认为，中国经济韧性依旧，“新一轮全球产业链重塑过程中，中国制造业将继续向‘微笑曲线’两端延伸，中国企业积极出海、获取更高附加值并深度嵌入全球产业链。”

回顾上半年，受益于“抢出口”效应的支撑，包括欧盟和中国在内的非美主要经济体今年一季度的经济增速超过了年初的市场预期。后续来看，关税政策走向尚不明朗，包括美联储降息节奏在内的宏观政策存在不确定性，全球经济或将面临更多下行压力。

不过相关专家分析认为，尽管国际局势风云变幻，中国经济韧性依旧。以近来一系列结构性改革加速为例，如全面取消在就业地参加社会保险的户籍限制、民营经济促进法生效等，都是着眼长远的政策走向。同时，中国制造业正在经历价值链升级上移的过程，出口商品中的资本品以及中间品比例明显上升，而且墨西哥和越南等国出口美国的商品中来自中国的附加值亦明显增加。