央行“八连增”黄金，下半年金价走势还乐观吗？

7日下午，中国人民银行发布的最新数据显示，6月末黄金储备为7390万盎司，较5月末的7383万盎司增加7万盎司。这意味着，自从去年11月以来，中国央行已经连续第八个月增持了黄金。此外，从近日多家机构发布的研报来看，多数对金价走势仍然看好。

央行继续增持黄金并不意外，今年多个国家的央行也都采取了类似动作。在美元指数走跌的背景下，各国央行增持黄金用于支持政府信用。

机构预计，2025年下半年，贵金属价格整体呈现震荡后再度上涨格局，7至8月间黄金价格大体以震荡格局为主，原因是美联储对于未来利率变动路径仍存在分歧，而在鲍威尔暂时不被免去美联储主席的情况下，其对于降息相对谨慎的态度叠加目前持续不及预期的通胀水平使得实际利率短时间内难以形成向下的趋势，故贵金属暂时将陷入震荡格局，但在9月以后，随着降息预期的抬升以及关税对于通胀的影响逐渐显现，实际利率将再度向下，黄金价格预计也将再度呈现偏强态势。