各国央行购金热情不减！高盛：预计金价未来几个季度将续创新高

①高盛的报告指出，今年1-5月，各国的央行和机构月均购金77吨，预计金价未来几季还将创新高；

②该行延续此前的看涨观点，认为2025年底金价达3700美元/盎司，2026年中升至4000美元/盎司；

③不过，目前华尔街对金价的预期则出现了分化，整体立场回归中性。

7月14日，华尔街大行高盛（Goldman Sachs）近期的一份报告指出，预计金价将在未来几个季度创下新高，延续了此前的看涨观点。

报告给出的数据显示，今年的1月到5月，各国央行和其他机构平均每月购买77吨黄金。不过，这一数据比此前预测的到2026年中期月均80吨的购金水平“略低”。

具体来看，5月份，除美国外，各国的总黄金购买量为31吨黄金，其中中国是最大的买家，购买了15吨黄金。

高盛还指出，各基金的黄金净买入头寸已从4月份的峰值出现回落，这为黄金ETF和各国央行的持续买入创造了“更多结构性空间”。

该行分析师仍坚持他们的预测，即到 2025 年底，金价将达到每盎司3,700美元，到2026年年中将升至每盎司4,000美元，并重申了他们“长期购买黄金”的投资建议。

金价盘整 观点分歧

今年上半年，金价出现创纪录狂飙，6个月累计涨幅近26%。而自4月触及4500美元的创纪录高点后，金价出现了盘整，目前，华尔街对金价的预期也出现了分化。

主要银行中，高盛一如既往的充当黄金多头，自今年4月以来，就多次强调今年黄金的目标价在每盎司3700美元，给出的支撑因素包括央行购金、经济衰退风险、以及美元信用动摇。

而认为黄金后续行情将出现下探的主要观点则来自花旗。

花旗分析师Maximilian J Layton在6月末的一份报告中预测，黄金市场短缺将于2025年第三季度见顶，此后因投资需求减弱，市场基本面将转弱。

这位分析师还指出，到2026年第二季度，黄金价格预计将达到每盎司2500美元至2700美元，比2026年第二季度的平均远期价格低21%至25%。

截止发稿，现货黄金上涨0.46%至3371美元每盎司。在过去一周，现货黄金经历了两日的下跌和三日的反弹，最终周涨幅为0.42%。

根据贵金属网站Kitco的调查，上周，华尔街的整体立场回归中性。15为参与调查的分析师中，有7位专家（47%）认为本周金价将上涨，一位分析师（占 7%）预测金价会下跌；其余 7 位分析师（47%）认为黄金本周交易将出现横盘整理。

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，“美国的关税似乎帮助了黄金复苏。然而，目前尚不清楚自3500美元附近的历史高点以来的盘整是否已经结束。”

FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich指出，黄金目前受到各国央行强烈购金欲望和局势高度不确定性的支撑，尽管如此，贵金属在2022-2025年的快速反弹表明它处于超买状态，无法保证金价是否会突破目前的盘整区间。

CPM Group的分析师则指出，“市场正在等待更大的政治和经济清晰度…美国摇摆不定的政策导致金融市场更多地转向观望姿态。”