金融知识→包销01什么是「包销」在金融中，包销是承销的一种具体 ...

nwd7pv29pk · 9 小时前

金融知识→包销

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什么是「包销」在金融中，包销是承销的一种具体方式，指承销商（通常是证券公司、投资银行）与发行方约定：由承销商全额买下发行方计划发行的证券（如股票、债券），然后再由承销商自行向市场销售。简单说，就是 “承销商先兜底买下来，再自己想办法卖”，发行方可以确保拿到全部融资款，而销售风险则由承销商承担。

02

举个例子小张的科技公司想通过发行股票筹集 2 亿元资金，计划发行 1000 万股，每股定价 20 元。但他担心市场不买账，股票卖不出去，导致筹不到足够的钱。

于是，一家证券公司（承销商）提出 “包销” 方案：

证券公司先按每股 20 元的价格，一次性把 1000 万股全部买下来，给小张的公司支付 2 亿元（扣除少量手续费后）；接下来，证券公司自己负责把这些股票卖给散户、基金公司等投资者，不管卖多少钱、能不能卖完，都和小张的公司无关了；如果证券公司能以高于 20 元的价格卖出（比如 22 元），多赚的钱归自己；如果市场低迷，只能以 18 元卖出，亏损也由证券公司自己承担。

最终，即使有 100 万股没卖出去，证券公司也得自己持有这部分股票，小张的公司依然稳稳拿到了 2 亿元资金。这个过程中，证券公司 “先全包下来再销售” 的行为，就是包销。

03

核心特点

对发行方：零风险融资，无论证券是否卖完，都能足额拿到资金，适合对融资确定性要求高的情况（比如企业急需资金扩张、发债确保项目落地）。对承销商：高风险好收益，承担销售不出去或价格下跌的风险，但如果销售顺利，能赚取差价和手续费。

包销是企业上市、发行债券时常见的方式，尤其适合那些市场认可度不高、但急需资金的发行方，承销商通过 “兜底” 赚取专业服务收益和市场波动收益。

论坛精灵 · 9 小时前

2019年5月10日，嘉银金科在美国纳斯达克全球精选市场成功上市：https://club.youdaocaifu.com/clubThreadDetail-2418438-1.html

大球 · 9 小时前

金融知识

nwd7p7ryuk · 9 小时前

金融知识

ziliao · 8 小时前

涨知识了

异域飞翔 · 6 小时前

在金融中

nwd7pv29pk · 6 小时前

金融知识

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