美国关税不确定性降低，惠誉上调2025年全球经济增长预期

②惠誉将美国今年经济增长预期从1.5%上调至1.6%，并预计美联储将在9月和12月各降息25个基点。

尽管美国经济前景日益黯淡，但惠誉评级仍然上调了2025年全球经济增长预期，理由是其他主要经济体的表现没有此前想象的那么疲弱，且关税不确定性有所降低。

惠誉周三指出，目前已有明确迹象表明美国经济正在放缓，且今年全球经济增长仍将显著弱于以往。

根据惠誉最新预测，2025年全球经济增长率将达到2.4%，较6月份的预测上调0.2个百分点，但仍低于去年2.9%的增速。该机构还将2026年全球经济增长率预期从2.2%上调至2.3%。

在主要经济体方面，惠誉将欧元区今年的经济增长预期从0.8%上调至1.1%。惠誉指出，欧元区增长预期的上调，得益于企业抢在美方加征关税前提前出口的行为，这在短期提振了工业产出与贸易。

美国经济正面临消费支出放缓、就业增长低迷以及关税冲击的影响。迄今为止，关税已经压缩了企业利润率，并可能在今年晚些时候推动通胀上行。

惠誉称：“目前有证据表明，从美国核心经济数据来看，其经济已出现潜在放缓迹象。” 不过，该机构仍将美国今年的经济增长预期从1.5%小幅上调至1.6%。

惠誉称，在近期一系列政策公布后，美国关税政策的不确定性有所降低，并估算当前美国有效关税平均税率为16%，与6月预测时所假设的水平接近。

“对美国关税上调的路径更加明朗，并不能改变一个事实：关税规模巨大，必然会拖累全球增长，”惠誉首席经济学家Brian Coulton表示。

美国就业市场的走弱，预计将促使美联储比此前更快地降息。惠誉预计，美联储将在9月和12月各降息25个基点，并在2026年再降息三次。

此外，惠誉还注意到，美国、英国、德国和日本的长期国债收益率依然面临上行压力，反映出市场对国债供给的持续担忧。