避险策略强化，基金经理如何看消费？

在近期科技连续调整背景下，基金低配的消费赛道持续吸引资金关注，在弱市行情中开始跑赢前期强势赛道，部分主动权益基金减仓、空仓严重的公司，更成为年末资金换仓的优选对象，而年末避险策略盛行，也让现金流保护成为不少基金选股的关键因素，推动着基金行业仓位的再平衡。

业内人士认为，由于市场在追逐科技股中的不理性，资金在今年牛市行情中持续看淡消费后，当前消费股已逐步具有红利股的特征，尤其是不少新消费赛道股实际上还具有很强的成长性，这种又能展现自由现金流，又能维持快速增长的公司，在年末避险中无疑也是基金“既要又要”的主要对象。

有基金经理表示，消费板块当前已具备“估值+基本面”共振修复特征：估值处于历史相对低位，而政策刺激与居民消费能力提升将逐步兑现为基本面改善，为投资提供了安全边际。在个股的遴选中，多名关注消费板块的基金经理将思路锁定在内需与出海两方面。