【财经早报1127】最高检：婚前同居认定属于家庭成员

大家早上好，今天是2025年11月27号，这里是财经早报！

2、山东：近期将发放首批育儿补贴    

3、工信部：截至上半年末，我国生成式人工智能产品用户规模达5.15亿

4、金价高企之际，多地加强监管黄金投资“灰色”业务
5、国海证券首席经济学家夏磊：A股有望延续慢牛走势 科技仍是主线
6、申万宏源王胜：在本轮牛市巅峰 中国股市可能会出现全球市值最大的公司
7、流感季提前到来，奥司他韦7天销量飙升237%
8、最高检：婚前同居认定属于家庭成员
9、明年起遛狗不拴绳最高拘10天罚1千
10、东京楼市现炒房潮 日本行业组织出台新规遏制投机
11、摩根士丹利：对资金持续流入中国市场保持信心
12、摩根大通策略师预计标普500指数到2026年底将上涨约11%

宏观·经济

【工信部等6部门：到2027年消费品供给结构明显优化 形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点】工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。其中提到，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

【山东：近期将发放首批育儿补贴】11月25日，山东省政府新闻办召开新闻发布会。今年顺利启动育儿补贴工作，已申报215万余人，近期将为首批申领对象发放育儿补贴。“十四五”期间，山东省两次修订《山东省人口与计划生育条例》，出台优化完善生育支持一揽子政策，设立陪产假、育儿假、老年住院护理假，延长产假、婚假。

【工信部：截至上半年末，我国生成式人工智能产品用户规模达5.15亿】11月27日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，截至今年上半年末，我国生成式人工智能产品用户规模达到5.15亿，应用场景持续拓展，人工智能终端产品竞相涌现，未来消费将不再是购买一件商品，更是订阅一种生活。工信部将从产品创新、场景创新两个方面发力，推动人工智能技术在消费品领域加快落地。在产品创新方面，人工智能绝非技术经验，更需要通过对用户的洞察、对市场的把握、对商业模式的构建，形成可落地产品。工信部将在深入推进消费品重点领域数字化转型实施方案基础上，推动人工智能、大数据等新技术的融合应用，加快建设从用户需求、到智能设计、到柔性生产、到精准服务的全产业链数字化体系。在场景拓展方面，将积极推动人工智能技术在更多消费场景的融合渗透，创造新的体验，激发新的需求。工信部将深入挖掘一批利用人工智能技术精准解决行业痛点、提升制造效能、引领品牌升级的解决方案。

金融·楼市

【金价高企之际，多地加强监管黄金投资“灰色”业务】近日金价高企的同时，多地也接连出现涉及黄金的各类案件，北京、深圳、厦门等多地政府部门密集发布相关风险提示。以深圳发布的《关于警惕黄金经营领域非法金融活动的风险提示》为例，当中披露了违规开展“黄金委托”“黄金租赁”和“黄金投资”等业务案例，分别涉嫌非法集资、诈骗、赌博、非法经营等违法行为。其他城市发布的风险提示也揭示了不法分子打着“稳赚不赔”“零风险”“高回报”等旗号，诱导投资者参与非法集资活动。部分商家因涉嫌非法经营被立案调查，行业协会同步发声，呼吁公众通过正规渠道投资黄金，远离“灰色”业务。

【国海证券首席经济学家夏磊：A股有望延续慢牛走势 科技仍是主线】国海证券“2026资本市场年会”11月26日在南宁举行，国海证券首席经济学家夏磊在对2026年进行宏观经济展望时表示，A股有望延续慢牛走势，其中科技仍将是主线。夏磊谈到，当前高层高度重视资本市场稳定发展，股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。同时，目前A股市场具备牛市的流动性基础，居民存款形成蓄水池，为股市提供流动性支持，截至2025年10月我国住户存款余额达162.6万亿元。在她看来，当前我国新质生产力、科技和产业创新发展势头正盛，国际贸易摩擦倒逼国产替代加速。对比中美科技公司市值和资本开支规模，中国科技领域的赶超空间还很大。

【申万宏源王胜：在本轮牛市巅峰 中国股市可能会出现全球市值最大的公司】11月26日，申万宏源研究总经理、首席策略分析师王胜近期在接受采访时指出，申万宏源非常重视港股，而且我们很早就将港股通的全部公司按照申万的一二三级行业做了分类，其意义在于通过统一的标准来做横向的行业比较，这对于投资决策非常重要。港股由于没有涨跌停机制，波动性大于A股，再加上信息不对称，个人投资难度较大，对于普通投资者，建议通过组合投资的方式参与，比如借助专业机构或南向资金占比较高的产品，或者通过ETF等其他专业工具进行配置会更稳妥。另外，在本轮牛市的巅峰，我们很可能会看到中国资本市场出现全球市值最大的公司，既可能在A股也可能在港股。

民生·公司

【流感季提前到来，奥司他韦7天销量飙升237%】11月21日，中国疾控中心指出，目前我国流感活动已进入快速上升期，多数省份的流感活动水平已达到中等程度，个别省份甚至已达到高度流行水平。据央视消息，数据显示，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%。有临床专家指出，从流感的增长趋势分析，目前已步入流感季，但尚未到达高峰。据中国疾控中心预测，流感高峰期预计将在今年12月中下旬至明年1月初出现。

【最高检：婚前同居认定属于家庭成员】11月26日，据最高人民检察院，最高检党组成员、副检察长、全国妇联副主席葛晓燕介绍，随着社会交往方式的多样化，检察机关依据刑法、反家庭暴力法等法律规定精神，将具有共同生活基础事实的婚前同居关系认定属于家庭成员关系，并将家庭成员身体伤害以外的精神虐待认定为家庭暴力行为，对受害者的保护更加立体全面。

【明年起遛狗不拴绳最高拘10天罚1千】据海报新闻，新修订的《中华人民共和国治安管理处罚法》将于2026年1月1日正式实施，这次修订专门给养宠划了“红线”。 新修订的《治安管理处罚法》第八十九条规定：违反有关法律、法规、规章规定，出售、饲养烈性犬等危险动物的处警告，警告后不改正的或者致使动物伤害他人的处五日以下拘留或者一千元以下罚款；情节较重的，处五日以上十日以下拘留。 新修订的《治安管理处罚法》第八十九条规定：未对动物采取安全措施致使动物伤害他人的处一千元以下罚款；情节较重的处五日以上十日以下拘留。

环球·国际

【东京楼市现炒房潮 日本行业组织出台新规遏制投机】日本国土交通省周二发布的首份此类调查显示，东京23区面积40平方米及以上公寓的短期转售量达575套，占此类房产交易量的9.9%，较2023年全年占比翻倍有余，而往年该数字长期徘徊在2%左右。日本房地产协会正式宣布遏制投机措施：禁止在房产交付前转售，要求从销售合同到登记的全流程使用同一申请人姓名，限制通过抽签销售的登记房源数量。

【摩根士丹利：对资金持续流入中国市场保持信心】摩根士丹利中国首席股票策略师王滢11月25日发布最新报告，汇总了当前投资者最关注的几大问题。她表示，自摩根士丹利发布2026年中国股票策略展望报告以来，市场关于股票中长期可持续性的讨论愈发激烈，这一讨论不仅聚焦中国市场，也涉及全球范围。“投资者似乎正专注于寻找看多中国市场的信号，但同时也对日益上升的市场波动感到担忧。我们重申谨慎乐观的态度，并对资金持续流入中国市场保持信心。若财政政策显著加码、全球贸易格局进一步改善，我们将转向更积极立场。”对于10月以来中国股市的波动率上升，王滢表示并不悲观。她认为，若美国市场出现显著回调，这或是全球风险资产（包括中国股票）的重要外部风险。但中国股市与美股相关性在全球主要市场中最低，在此情境下有望跑赢其他市场，A股市场尤其如此。“在近期的策略路演及重大客户活动中，我们持续从境外投资者获得关于中国股市的积极反馈。这也强化了我们关于全球投资者正逐步回归中国市场、未来一年将持续实现资金净流入的判断。”王滢称。

【摩根大通策略师预计标普500指数到2026年底将上涨约11%】摩根大通策略师预计，标普500指数到2026年底将在7500点左右，意味着将上涨约11%，加入看多美股的阵营。该团队的目标高于彭博追踪的策略师截至上周的平均预测值7,269点。Dubravko Lakos-Bujas等摩根大通策略师还预计盈利增长强劲，至少未来两年增幅在13%至15%之间。在更为乐观的情境下，如果美联储政策宽松程度超预期，他们认为标普500指数明年可能突破8,000点。