中信证券：站上4100，当下A股的5大要点

一是，年初的躁动，缘于跨年踏空资金的集中密集入场。“人心思涨”是躁动的大背景，而一些前期谨慎资金的追涨加速了行情演绎。另外，躁动主要发生在主题以及量化影响较大的小票，而非配置型资金布仓方向。

二是，从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高但情绪指标还没有转弱迹象。

三是，主题、小票轮动震荡上格局可能还会延续到两会前后，然后回到基本面驱动。对配置型资金而言，当下的市场躁动并非调仓追热点的时机，今年3月下旬至4月才是关键的结构调整决策窗口。

四是，抛开短期躁动，目前重点要考虑的是可持续的“大钱”(配置型资金)真正会持续流向的方向，并且在市场面临波动的时候要坚定的持有或增配。

五是，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融兼顾识品种降波。该行维持“赚业绩的钱而不期待估值的钱”的思维，更青睐其年度策略给出的资源和传统制造定价权提升逻辑下的行业，如化工、有色、电力设备和新能源、工程机械。此外，看好人民币升值背景下，供给格局好转且存在出海和全球化潜力的保险和券商。