保险、基金、银行：养老金融产品怎么选择？

nwd7kwvy52 · 2020-8-31 08:30:00

养老产品的首要设计初衷应当是充当退休后的“工资”职能，即在退休时也能享受和工作时一样的现金流收入。

近几年，我国养老型金融产品，无论在种类、还是规模上都有着明显提升。从发行方来看，目前我国可供个人选择的养老金融产品大致分为保险系、基金系和银行系产品。

下面你我财经分类进行详细分析——

一，保险系养老产品

（一）养老型年金

年金险以被保人生存为条件，在约定的时间按照年/半年/月给付保险金，保费的缴纳可以是一次性的，也可以是分期进行缴纳的。从功能上来看，年金险不仅可以承担养老责任，还包括子女教育、婚育及创业等都可以提前用年金险来锁定现金流。从这个角度来看，年金险皆可养老。

纯养老年金一般设置为年老退休以后固定的保险金领取，与其他保险功能相结合，催生出更多附加功能的养老保险产品，比如附加分红功能、健康保障功能、万能账户等。

——纯养老年金，是年金险形式在领取年龄上和方式上特地针对退休人士设定的。
——分红型养老年金在纯养老年金的基础上加入分红功能，分红（浮动收益）与保险公司的投资收益率挂钩。
——附加万能功能的养老年金保险更多是蹭了“养老”概念，即在年金的领取上附加年龄限制。

将纯养老年金与健康险结合，就成了附加健康保障功能的养老年金。一般为重疾保障，保险期间可报销投保人部分符合条件的医疗费用。

各类养老年金功能各异，但万变不离其宗，我们选取养老年金的目的是退休以后的养老生活，因此附加的各项功能可能不是我们所追求的主要保障。总的来说，年金险的优势主要是强制储蓄+复利强化：首先，强制的缴费形式可以让我们在年轻收入期做好储蓄，帮助形成正确的理财观念，而且分期缴纳的支付压力相对较小；其次，若有附加健康险，则豁免功能可以帮我们拔高保险杠杆。

（二）个税递延型养老保险产品

个税递延型养老保险是指个人收入中用于购买商业补充养老保险部分，其应缴个人所得税延期至将来提取商业养老保险金时再缴纳。

税延养老保险产品可以根据积累期养老资金的收益类型，分为收益确定型、收益保底型、收益浮动型三类。

（三）理财型养老产品

养老保障管理产品是养老保险公司或养老金管理公司，向个人或机构发售的理财产品。该类产品没有保险保障功能，没有犹豫期，相对于保险而言是一种更为灵活的投资工具。

目前市场上共有养老保障产品（含已到期）389 只，国家批准经营的机构包括 8 家养老保险公司和 1 家养老金管理公司。

养老保障管理产品分为封闭式和开放式，最低申购额在 1000 元至 300 万元不等，开放式产品的认购额相对较低，而封闭式基金的最低认购额在 1 万元以上，最高达 300 万元。

收益率方面，封闭式产品所披露的预期收益率在 4.2%至 6.2%之间，成立以来年化回报率最高为 6.8%，最低为-1.35%，算术均值为 4.69%。开放式产品未明确预期收益率，市场上该类产品成立以来年化回报率最高为 18.25%，最低为 1.85%，算术均值为 4.84%。

养老保障管理产品的资产配置风格，可分为混合型、债券型和另类投资型。
混合型主要投资于上市公司股票、股票型基金、混合型基金、银行定期存款、协议存款、国债、金融债等；
债券型主要投资于流动性资产、基础设施投资计划、不动产相关金融产品和其他金融资产（如信托产品）；
另类投资型主要投资于信托产品等，其余为定期存款，债券等固定收益类资产和货币基金等流动性资产。
开放式养老保障产品以混合型投资风格为主，而封闭式养老保障产品以债券型投资风格为主。

费率方面，开放式养老保障产品和封闭式养老保障产品的管理费率相差不大，平均在 0.52%
左右，而托管费方面，封闭式产品的托管费多为 0.02%，而开放式产品的托管费平均为 0.046%，高于封闭式产品。

二、公募基金养老产品

基金公司提供的养老目标基金是助力养老第三支柱完善有力支撑。根据监管规定，养老目标基金的运作方式主要采用 FOF 形式或证监会认可的其他形式。

目标日期基金是指随着投资者所处生命周期阶段的变化而动态调整权益资产占比，以达到预定风险收益目标的一类基金。不同退休日的投资者可选择相应的目标日期产品，例如“目标日期 2035”就适合退休年份接近 2035 年的人群。市场上现存的目标日期基金的“目标日期”在 2025 年至 2050 年之间，其中“目标日期”为 2035 年的产品最多（共计 18 只）

目标风险基金是指让资产组合始终处于事先设定好的风险水平下，并依据风险目标确定组合中的各类资产配置权重。投资者可依据自身风险偏好选择“稳健型”“平衡型”等多种风险水平的产品。目标风险基金的管理费率在 0.5%至 1.0%之间，现有产品的平均管理费为 0.71%，托管费费率在 0.10%至 0.20%之间，现有产品的平均托管费率为 0.16%，整体费率水平与目标日期基金相差不大。

你我财经了解到，除了在产品设计上专为养老服务的养老目标基金，一些具有高分红特性的公募基金也可以作为养老投资的标的，其稳定、频繁分红的特点也符合养老所要求的稳定年金的特征。同时，投资者还可以获得分红之外的基金净值增长带来的收益。

三、银行系养老产品

（一）理财产品

随着老龄化的加剧，银行设计并发行了具有养老特征或者专为老年人打造的养老理财产品。经过十多年的发展，银行系养老理财产品规模已超过千亿。

——从产品期限看，银行系养老产品投资期限长短不一，平均为 969 天。现有银行理财产品可覆盖客户由青年向老年过渡的资产储备需求。
——从产品类型上看，主要是“保本型”产品，共有 227 只。投资品种以债券为主，风险较低，契合养老理财产品稳健的投资风格。一年以下的养老理财产品的预期收益率平均 3.68%，一年以上的养老理财产品的预期收益率平均为 4.2%。
——从流动性上看，理财产品采取封闭式运营方式，流动性较弱。

目前市面上的养老理财产品大部分仍采用到期支付收益的方式，这并不符合养老所要求的定期“养老金”收益特点。投资者在进行投资决策时需理性看待这一类产品，其中具有定期分红条款的产品是相对理想的选择。

（二）养老储蓄产品。该类产品目前市面上种类较少。

（二）信托计划。目前市场上以养老为目的的信托产品较少。

华金证券认为，如果个人的收入够高，可以放入个人账户的金额较多，而又相对保守的话，3.5%以上年化收益率计算的养老金，在复利的强化下可以积累客观的养老金。假设年 2.5%的通胀率，约莫 30年物价翻一番，那么 4%左右的复利叠加足够的本金，在退休后依然可以过上安稳的生活，投资于传统养老年金、养老保障产品以及收益稳定的理财产品更佳，不需要冒额外的风险。

但对于收入较高，有较高风险承受能力的投资者，可以考虑在养老信托产品种类丰富、投资理念成熟之后积极尝试，以获得信托产品的高灵活度和高收益。但是对一般收入水平的投资者而言，可以拨入个人账户的金额有限，过于保守的投资可能无法在退休后保持目前的生活水平，建议平衡现在与未来，必要时冒一些风险来争取更高收益，采取养老保险产品和养老目标基金相结合投资是较好的选择。

你我财经认为，当个人退休金账户累计到一定程度时，可以同时考虑上述四类产品，根据自己的风险承受能力和实际的养老需求，对照不同产品能够提供的风险保障，构建最合适的产品组合。

投票：您更可能投资哪一类养老金融产品？

fushenwei · 2020-8-31 16:23:53

都是瞎猫

greek · 2020-9-1 09:46:37

花样百出

保险、基金、银行：养老金融产品怎么选择？

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